小摩：德昌电机控股维持“中性”评级 目标价降至18港元
摩根大通将德昌电机控股（00179）目标价由21港元下调至18港元，维持“中性”评级。德昌电机控股发盈警，预期上半财年净利润同比跌56%至62%，至5000万至5800万美元。该行下调其2027至29财年净利润预测29%、22%及23%。
#观点/研判
#观点/研判
今日 35 条新浪财经 · 滚动关注度1212 新浪财经 · 滚动关注度2020 美银证券：万洲国际重申“买入”评级 目标价下调11%至8.5港元
美银证券将万洲国际（00288）目标价由9.6港元下调11%至8.5港元，重申“买入”评级，并下调2026及2027年每股盈利预测8%及11%。该行预计万洲国际2026年第三季度经营利润同比下降31%、净利润同比下降38%，主因美国生猪及猪肉价格疲弱及Smithfield再度下调指引。该行预计2026年常规每股派息51港仙，正常化股息率超过5%。
华尔街见闻 · 要闻关注度1212 SpaceX技术骨干Lee Robinson：AI进入全天候Agent时代，不做Agent入口的新产品将沦为其他Agent的数据
SpaceX技术骨干、前Cursor核心成员Lee Robinson在斯坦福CS146S课程演讲中提出，每个新产品都必须具备代理功能，否则将沦为供其他代理使用的无头数据。他指出盲测中AI模型审核命令的准确率大多优于人工审核，开发者正从审批者转为指导者。他预计未来6至12个月内，代理连续工作数周或数月的情况将很快出现。
华尔街见闻 · 要闻关注度3636 本轮AI狂潮：身兼“科网”与“地产”泡沫特色，神似2008国际资本大循环
中金公司研报指出，美国AI产业兼具硬核科技与“类地产”双重属性，融资模式正从科网时期的VC股权融资转向债务扩张与结构化金融。2026年前6个月，微软、Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文五家AI巨头全球发债1590亿美元，2024年全年仅170亿美元；五大巨头表外长期租赁、采购承诺与担保累计近3万亿美元。
新浪财经 · 滚动关注度4242 碳酸锂期货主力合约收跌11.79%创年内新低：利空敏感
10月12日碳酸锂期货主力合约收跌11.79%至104,740元/吨，创年内新低，盘面增仓放量，市场围绕"预期过剩"集中定价。中汽协数据显示9月新能源汽车国内销量125.2万辆、同比下降9.4%，出口57.1万辆、同比增长1.6倍；财政部公告自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。江特电机茜坑锂矿300万吨锂云母采选项目安全设施设计审查通过，明年供应增长预期上修。
新浪财经 · 滚动关注度1212 冠君产业信托盘中涨近6% 瑞银上调评级至“买入”并调高目标价至2.4港元
冠君产业信托（02778）盘中涨超6%，截至发稿涨4.77%报2.195港元，成交额418.23万港元。瑞银将其评级由“中性”上调至“买入”，目标价由2.3港元上调4.3%至2.4港元，认为市场低估其作为中环办公楼市场复苏受益者的潜力。老铺黄金在香港中环交易广场租下约13000平方呎一整层楼面，中环甲级写字楼空置率已降至8%以下。
新浪财经 · 滚动关注度2222 中金：名创优品维持“跑赢行业”评级 目标价25.80港元
中金研报维持名创优品（09896，MNSO.US）港股及美股“跑赢行业”评级，目标价分别维持25.80港元及13.28美元，对应2026/2027年经调整市盈率12/9倍，较当前股价有44%/38%上行空间。
新浪财经 · 滚动关注度2222 兴业证券维持康宁杰瑞制药-B“增持”评级，KN026商业化启航
兴业证券发布研报维持康宁杰瑞制药-B（09966）“增持”评级，预计其2026-2028年归母净利润分别为1.85/-2.60/-1.92亿元。KN026于2026年5月获批用于二线及以上HER2阳性胃癌/胃食管结合部癌，6月完成首批商业化发货，两项适应症上市申请8月获受理并纳入优先审评。
新浪财经 · 滚动关注度3030 大华继显：小米集团-W维持“持有”评级 目标价升至27.6港元
大华继显维持小米集团-W（01810）“持有”评级，目标价由26.2港元上调至27.6港元。该行称SKYNOMAD（澎程）系列上市首月锁定订单超7万辆，需求集中于N70 Max/N90 Max等较高端车型。小米9月电动车交付逾4万辆，今年迄今交付刚超28.6万辆，该行预期全年交付仍有望达43万辆目标。
新浪财经 · 滚动关注度2222 申万宏源：维持心动公司（02400）“买入”评级，游戏攻守兼备
申万宏源下调心动公司（02400）2026-2028年调整后归母净利润预测至15.92/20.11/22.41亿人民币，采用SOTP估值给予TapTap、游戏业务15/13倍PE，对应合理股价66.24港元/股，维持“买入”评级。
华尔街见闻 · 要闻关注度1212 OpenAI产品负责人Tibo：AI“以人为本”，一年内将人类从手机屏幕解放
OpenAI产品与平台负责人Tibo称，常驻后台的智能体（Dots）目标是在一年内终结人类对手机屏幕的依赖，而非再造抢夺注意力的App。他透露Astra模型参与重构系统主入口，原本需6到12个月的代码库合并仅用30天完成，并开发出速度提升8倍的Ultraast推理技术栈。Tibo强调系统默认须极度谨慎、人类始终处于控制回路，DevDay上Astra 6.1因安全评估指标轻微回退被撤下发布。
标的新闻公告关注度4242 国际金价重回4200美元/盎司关口，关注黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）
国际金价重回4200美元/盎司关口，美债收益率自高位回落、美元指数边际走弱，美国9月非农新增就业仅2.9万，CME数据显示10月加息概率回落至不足20%。央行购金持续托底，中国黄金储备连续23个月增持，9月末达7747万盎司，环比增持74万盎司。金价中枢同比抬升下黄金采选冶炼企业利润弹性大于金价本身，可关注黄金ETF（518800）与黄金股ETF（517400）。
新浪财经 · 滚动关注度1212 国盛证券首予中国东方教育（00667）“买入”评级：多元品牌卡位
国盛证券首次覆盖中国东方教育（00667），给予“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为9.1/10.4/11.9亿元，同比+20.0%/+15.0%/+14.1%，对应PE为7.8/6.8/5.9X。
新浪财经 · 滚动关注度1212 瑞银：冠君产业信托（02778）上调至“买入”评级 目标价升至2.4港元
瑞银将冠君产业信托（02778）评级由“中性”上调至“买入”，目标价由2.3港元上调4.3%至2.4港元。该行预计中环甲级写字楼空置率降至8%以下、“附带权益”税制改革将刺激资管公司租赁需求，花园道三号项目占其资产管理规模60%、目前空置率18%，预计2026至2029财年DPU复合年增长率达6%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 招商证券：中通快递-W维持“强烈推荐”评级 业务量稳步提升
招商证券研报维持中通快递-W（02057）“强烈推荐”评级，预计2026—2028年归母净利润分别为106.5、120.5、132.5亿元。中通快递二季度净利润30.8亿元、同比增长56.7%，快递业务量105亿件、同比增长6.5%，市占率19.9%，并将全年业务量增速指引调整为6%–10%。
新浪财经 · 滚动关注度1212 光大期货：10月13日软商品日报
截至9月30日，广西累计销糖686.40万吨，同比增加84.11万吨，产销率89.17%，同比降低3.99个百分点，9月单月销糖66.27万吨。周一郑棉主力合约环比上涨0.54%，报收15850元/吨，持仓环比增加18249手至57.49万手。USDA10月报环比调增2026/27年度全球及美国棉花产量、期末库存预期值。
华尔街见闻 · 要闻关注度4040 财报前夕，美银上调台积电目标价至620美元：2nm产能爬坡推高销售预期和利润率
台积电三季报前夕，美银美林将其美股（TSM）目标价从590美元上调至620美元，维持买入评级，并将2026至2028年每股盈利预测上调2%至9%。美银预计三季度营收达466.7亿美元，超出446亿至458亿美元指引区间，2nm制程营收占比从二季度的3%跃升至约11%；四季度营收环比增长约11%，全年同比增长超40%。
新浪财经 · 滚动关注度1212 光大期货：10月13日金融日报
光大期货10月13日金融日报显示，昨日A股震荡回落，Wind全A收跌1.45%，成交额1.55万亿元，中证1000跌1.88%、中证500跌2.18%、沪深300跌0.68%、上证50涨0.43%。
新浪财经 · 滚动关注度1212 光大期货：10月13日矿钢煤焦日报
光大期货10月13日矿钢煤焦日报显示，螺纹2701合约收涨0.32%至3090元/吨，铁矿石i2701收涨0.07%至683元/吨，焦煤2701收涨0.42%至1546元/吨，焦炭2701收涨0.12%至2022.5元/吨。
新浪财经 · 滚动关注度1212 华泰期货：新棉上市加快，棉花价格区间震荡
华泰期货指出，新棉上市加快，棉花价格区间震荡。昨日郑棉2701合约收15850元/吨，涨0.38%；3128B棉新疆到厂价17028元/吨。USDA上调美国、巴西棉花产量，美棉周出口签约量持续大幅下降；国内储备棉停止轮出，新棉开秤价高开低走，下游需求以短单小单为主。
新浪财经 · 滚动关注度2222 光大期货：10月13日能源化工日报
光大期货10月13日能源化工日报显示，周一WTI 11月合约收涨2.06%至93.74美元/桶，布伦特12月合约收涨1.84%至106.65美元/桶，SC2611收涨3.26%至754.2元/桶，也门胡塞武装与沙特军事对抗升级及霍尔木兹海峡油轮遇袭推升地缘风险溢价。
新浪财经 · 滚动关注度88 光大期货：10月13日农产品日报
光大期货10月13日农产品日报显示，CBOT大豆因美国丰产预期下跌，马棕油9月库存增至351万吨创纪录新高，但10月1-10日出口环比增加3.7%提振BMD棕榈油上涨。国内生猪期价弱势下行，黑龙江主流成交价9.8元/公斤较昨日跌0.2元/公斤；鸡蛋期货近月2611合约收跌0.93%报3629元/500千克。玉米主力2611合约减仓上行，华北收割近八成，期现报价存在企稳反弹要求。
新浪财经 · 滚动关注度2222 华泰期货：焦炭二轮提降落地，双焦盘面窄幅震荡
华泰期货研报指出，焦炭第二轮降价落地，累计降幅200-220元/吨，主产区焦煤价格稳中偏强，蒙5原煤报价暂稳在1630-1650元/吨左右。焦煤受假期和月末因素影响产量未明显提升，蒙煤通关维持低位，供给恢复有限；焦炭供给随焦化利润改善有所修复，但下游利润不佳制约需求。焦煤、焦炭策略均为震荡。
新浪财经 · 滚动关注度88 华泰期货：现货表现坚挺，豆粕震荡运行
华泰期货认为豆粕价格仍以跟随美豆外盘为主，偏高的进口成本持续为国内豆粕提供底部支撑。昨日豆粕2701合约收3383元/吨，跌0.56%；天津豆粕现货3360元/吨，跌20元/吨。巴西大豆播种已完成19.77%，高于去年同期12.86%及五年均值11.55%，后市需跟踪美豆上市节奏与巴西播种情况。
新浪财经 · 滚动关注度1818 华泰期货：俄罗斯炼厂检修量维持高位，关注燃油供应恢复情况
华泰期货指出，俄罗斯炼油产能仍处大规模检修状态，10月炼厂常压蒸馏装置检修量预计421.9万桶/天，环比减少31万桶/天，同比增加217万桶/天。昨日上期所燃料油主力合约日盘收涨1.06%报5138元/吨，INE低硫燃料油主力合约收涨1.03%报5693元/吨。若乌克兰无人机袭击减少，俄炼厂有望逐步复产并带动燃料油供应增加，但仍需过程。
新浪财经 · 滚动关注度2222 华泰期货：中东冲突烈度升级 贵金属延续震荡
华泰期货指出，也门胡塞武装10月12日称用弹道导弹袭击沙特利雅得哈立德国王国际机场，中东冲突烈度升级。10月12日沪金主力合约收于905.52元/克，较前一交易日跌0.34%；沪银主力合约收于14816.00元/千克，涨0.67%。该机构对黄金、白银均持中性判断，预计近期价格以震荡格局为主，白银震荡幅度或明显大于黄金。
新浪财经 · 滚动关注度2828 光大期货1013黄金点评：美联储官员发言偏鹰，金价走势承压下挫
10月12日COMEX黄金收报4195.9美元/盎司，跌0.48%，国内SHFE金夜盘报902.50元/克，跌0.58%。美联储票委哈玛克称通胀压力已扩散至能源领域以外，AI投资和关税推高成本，应考虑更快、更频繁地小幅调整利率，隔夜金价承压。美国9月成屋待售签约量环比下跌4%，创逾三年最大单月跌幅。
新浪财经 · 滚动关注度1212 中信建投期货：10月13日能化早报
中信建投期货10月13日能化早报显示，橡胶国产全乳胶报20200元/吨、泰国20号混合胶19680元/吨，均环比持平；青岛天胶库存58.09万吨，环比增0.98%。PX供需紧平衡，PTA行业负荷降至70.9%，乙二醇10月或转为累库，纯碱沙河重碱报价951元/吨（-23）。布伦特原油位于104美元/桶附近，低库存叠加成本走强支撑能化板块。
新浪财经 · 滚动关注度2222 高盛：ASMPT（00522）维持“中性”评级 目标价上调3%至183港元
高盛将ASMPT（00522）未来12个月目标价由177港元上调3%至183港元，维持“中性”评级。该行预计ASMPT第三季度及第四季度收入分别环比增长5%及3%，至51.72亿港元及53.25亿港元，主要受TCB及光子学设备、SMT设备受AI服务器需求带动。高盛同时上调ASMPT 2026至2028年净利润预测分别4%、6%及12%。
新浪财经 · 滚动关注度5252 大摩维持腾讯控股增持评级，目标价550港元
摩根士丹利发布研报，维持腾讯控股（00700）“增持”评级，目标价550港元不变，同时将2026至2027年non-IFRS经营利润预测下调1%至2%。该行预计腾讯2026年第三季度收入同比增长8.9%，较第二季度的11.0%放缓，non-IFRS经营利润同比下降3.1%，剔除人工智能业务影响后经营利润同比增长10%，人工智能业务经营亏损预计为150亿元人民币。
新浪财经 · 滚动关注度1818 瑞银：美高梅中国及澳博控股9月市占率环比上升 银河娱乐及永利澳门下跌
瑞银研报援引渠道数据显示，美高梅中国（02282）及澳博控股（00880）9月市场份额分别环比上升150个基点及100个基点，银河娱乐（00027）及永利澳门（01128）分别环比下降150个基点及100个基点。
新浪财经 · 滚动关注度1515 德银：德昌电机控股维持"买入"评级 目标价降至33.5港元
德银研报称，德昌电机控股（00179）现财政年度上半年盈利预警逊于市场预期，指引报告纯利同比跌56%至62%，该行维持"买入"评级，目标价由40港元降至33.5港元。
新浪财经 · 滚动关注度1212 花旗：MSCI 将维持印尼新兴市场地位，或延长指数冻结期
花旗研报称，MSCI 大概率在 11 月 11 日评估中保留印尼新兴市场地位，但可能将指数冻结期延长至 2027 年 2 月，全面解除冻结或落在 2027 年 2 月或 5 月。报告认为下调至前沿市场的尾部风险仍存，但鉴于印尼已推出多项广泛改革，概率不高。印尼证券交易所与 KSEI 已大幅收紧高股权集中度规则，并按月发布覆盖 39 类投资者分类的股权持有数据。
新浪财经 · 滚动关注度2222 花旗因董事长张勇1亿元贷款担忧下调海底捞目标价至15.5港元
花旗将海底捞目标价从19.3港元下调至15.5港元，因海底捞同意向董事长张勇提供1亿元人民币贷款用于个人财务安排。分析师Xiaopo Wei指出，这笔贷款发生在控股股东9月8日减持股份后仅约五周，预计短期内投资者对海底捞情绪将趋于负面。
华尔街见闻 · 要闻关注度5858 贝莱德转向：超配短期美债，美股下调至中性
贝莱德投资研究院将短期美国国债上调至超配、长期美债由低配上调至中性，同时把美国股票由超配下调至中性，并同步下调美国机构MBS至中性。调整发生在10年期美债收益率突破5.2%的背景下，贝莱德认为当前收益率已具吸引力，且市场对美联储加息的预期可能过度，其测算显示即便未来12个月收益率再上行75个基点，利息收入仍足以抵消价格损失。
华尔街见闻 · 要闻关注度3636 高盛：机构"恐慌性涌向价值股"，科技股资金流"急剧逆转"
高盛资金流向策略师Lee Coppersmith报告显示，高盛质量因子过去8周累计涨幅超16%，为2020年新冠疫情冲击以来首次出现；科技板块上周从净买入榜首转为净卖出幅度最大板块，多空比率降至五年来第17百分位。高盛认为极度集中的市场结构历史上并非看跌信号，未来1至3个月标普500指数仍有望走高，油价与利率是主要下行风险。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 中信建投：建议四季度提高煤炭、电力、地产、银行等领域优质央企配置比重
中信建投建议投资者四季度采用平衡型投资策略构建投资组合，提高煤炭、电力、地产、银行等领域优质央企配置比重。其指出，2026年上半年科技板块大幅上涨、传统板块大幅下跌形成估值差，传统产业升级改造、专业化整合及纠正“内卷式”竞争将带来低估值板块困境反转机会。
华尔街见闻 · 要闻关注度3838 高盛花旗带头看多美债，美银巴克莱警示美联储加息风险
美债收益率攀升至多年高位后，高盛和花旗建议增持美债久期敞口，高盛关注信用市场压力信号，花旗倾向2年至3年期美债并预计10月议息会议维持利率不变。美国银行和巴克莱则持审慎立场，警告市场低估美联储本月加息概率，当前仅定价19%。本周美国通胀数据成为检验分歧的关键节点，10年期美债收益率报约5.24%。
新浪财经 · 滚动关注度3838 贝莱德上调短期美债评级至“增持”、下调美股至“中性”：加息押注已过头，应锁定高收益
贝莱德投资研究院将短期美债评级上调至“增持”、长期美债升至“中性”，同时把美股从“增持”下调至“中性”，理由是“AI 建设过程中可能出现的波动”。该机构称市场对美联储加息的预期已过头，利率互换显示交易员预计未来12个月内至少三次25个基点加息；其认为当前水平下收益率还可再升75个基点才会使美债总回报转负。
新浪财经 · 滚动关注度3434 美债收益率飙升后高盛、摩根士丹利等华尔街大行看好反弹前景
美国10年期国债收益率升至约5.24%的多年高位后，高盛、摩根士丹利、花旗等机构认为美债估值吸引力增强。高盛建议通过利率互换布局10年期相对5年期和30年期的表现，花旗更青睐两至三年期美债，摩根士丹利则建议等待美联储本月议息会议及中期选举后再入场。美国银行和巴克莱持谨慎态度，认为市场低估了美联储加息可能，收益率未必见顶。