花旗重申和黄医药（00013）“买入/高风险”评级 目标价40.10港元
花旗研报称和黄医药（00013）业务营运已见来自创新、临床进展及销售复苏的拐点，重申“买入/高风险”评级，目标价40.10港元。该行认为抗体靶向偶联药物（ATTC）交易潜力具备可扩展性，公司预期2026年下半年至2027年将有新的ATTC及其他IND申请，并预计SAFFRON及SANOVO将带来正面读出数据。
#观点/研判
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今日 31 条新浪财经 · 滚动关注度2222 新浪财经 · 滚动关注度2222 富瑞：维持哔哩哔哩（09626）“买入”评级 目标价下调至221港元
富瑞将哔哩哔哩（09626）目标价由258港元下调至221港元，维持“买入”评级。该行下调公司第三季广告业务预测，现预计总收入同比增长7.3%至82亿元人民币，并将2026年全年广告增长预期由23%下调至21.6%。该行维持2026年全年经调整经营溢利28.91亿元人民币不变，经调整净利预计为28.52亿元人民币。
新浪财经 · 滚动关注度3838 花旗：建滔积层板（01888）重申“买入”评级 目标价维持96港元
花旗研报称，建滔积层板（01888）由10月起对用于5G设备、汽车及智能手机等高端应用、规格#2116或以下的薄布覆铜面板（CCL）平均售价上调15%，该行重申“买入/高风险”评级，目标价维持96港元。花旗估计加价后FR4 CCL售价将升至每张370至390元人民币，并预期公司或于11月或12月再上调平均售价约10%，毛利率有望由2025年的19.6%提升至2026年的36.9%。
标的新闻公告关注度4040 铜矿紧张叠加关税预期 洛阳钼业资源价值重估
智利铜矿工人罢工加剧全球铜矿供给紧张，叠加美国铜关税政策临近落地，铜价底部支撑强化。洛阳钼业坐拥世界级铜钴资源，TFM和KFM项目稳产增产，铜权益储量与产量持续领先国内同业。机构研报认为，公司低现金成本与高资源自给率将驱动盈利弹性显著高于行业均值，估值有望从周期股向资源龙头切换。
标的新闻公告关注度5252 北方华创26H1营收201.61亿元，券商上调至强烈推荐评级
北方华创26H1实现营业收入201.61亿元，同比增长24.90%，归母净利润33.70亿元，同比增长5.05%，综合毛利率40.07%，同比下降2.10pcts。
标的新闻公告关注度2222 中国神华（601088）估值分析：煤电运化一体化与千亿资产注入
中国神华（601088）拟以约1335.98亿元对价收购控股股东国家能源集团旗下煤炭、坑口煤电、煤化工等资产，标的2024年合计扣非归母净利润约105.7亿元。开源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为519.9/545.5/560.2亿元，对应EPS为2.62/2.75/2.82元。2025年公司归母净利润528.5亿元，同比下滑5.3%，仍维持高分红并推出中期分红。
标的新闻公告关注度3838 大摩：腾讯控股维持“增持”评级 目标价550港元
摩根士丹利维持腾讯控股（00700）“增持”评级，目标价550港元不变，并将2026至2027年non-IFRS经营利润预测下调1%至2%。该行预计腾讯2026年第三季度收入同比增长8.9%，non-IFRS经营利润同比下降3.1%，其中人工智能业务经营亏损预计为150亿元人民币，剔除AI影响后经营利润预计同比增长10%。
标的新闻公告关注度2222 胜宏科技(300476)盈利预测：多家券商给予买入评级，AI PCB助业绩高增
多家券商发布胜宏科技(300476)盈利预测，中国银河预计公司2026-2028年归母净利润分别为70.55/102.36/144.49亿元，同比+63.6%/+45.1%/+41.2%，对应P/E为32.52/22.41/15.88倍。
新浪财经 · 滚动关注度1818 华泰期货：基本面保持坚挺，燃料油市场延续强势
上期所燃料油期货主力合约日盘收涨3.5%报5268元/吨，INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨5.92%报5940元/吨。华泰期货认为，中东与俄罗斯供应受限、下游船燃与发电需求良好支撑高硫燃料油基本面与市场结构强势运行，低硫燃料油在海外汽柴油市场偏紧下也有重新企稳走强迹象。燃料油基本面短期将保持坚挺，但绝对价格仍受地缘消息与原油端波动影响。
新浪财经 · 滚动关注度1212 华泰期货：甲醇基差持续回落，美伊局势仍未明朗
华泰期货指出甲醇基差持续回落，太仓甲醇报3845元/吨（-230），太仓基差392元/吨（-147），CFR中国474美元/吨（-73）。内地煤制甲醇生产利润1150元/吨（-185），隆众内地工厂库存321250吨（+38750），港口总库存305100吨（-88400）。
新浪财经 · 滚动关注度1212 华泰期货：三大油脂走势分化，豆油盘面弱势调整
华泰期货指出三大油脂走势分化，豆油盘面弱势调整，受美豆收割加快、丰产定调拖累，叠加供应充裕、需求平淡，现货成交清淡。棕榈油随外盘走弱，主产地与国内高库存双重压制；菜油表现偏强，工厂菜籽衔接不畅开机下滑，商业库存同比低位，基本面为三者最强。策略中性，风险为政策变化。
新浪财经 · 滚动关注度88 华泰期货：油厂开机回升，豆粕维持震荡
华泰期货认为豆粕价格仍以跟随美豆外盘为主，偏高的进口成本持续为国内豆粕提供底部支撑，行情随外豆同步震荡。昨日豆粕2701合约收3361元/吨，跌0.65%；菜粕2701合约收2374元/吨，涨0.51%。Safras & Mercado预计巴西2026/27年度大豆产量达1.82亿吨，AgRural数据显示播种进度为15%。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 高盛Tony Pasquariello看多美股报告两度援引互联网泡沫，2027年净股票供给或创2000年以来最大
高盛策略师Tony Pasquariello于10月12日发布报告力证美股市场广度"没有外界描述的那么糟糕"，但报告两度援引互联网泡沫作类比：标普500中位股距52周高点下跌15%，为互联网泡沫以来最差读数；2027年美股潜在净股票供给规模或创2000年以来最高。报告预测一级市场发行6000亿美元（含1750亿美元IPO），叠加1.7万亿美元锁定期解禁供给，而回购加并购买盘约2万亿美元。
新浪财经 · 滚动关注度88 光大期货农产品类日报10.14：蛋白粕弱势震荡，生猪期价创新低
光大期货农产品日报显示，周二CBOT大豆下跌，美豆出口检验量109.7万吨低于预期，美豆收割率46%略低于五年均值50%，国内蛋白粕弱势震荡，豆粕或重回累库趋势。生猪期价跌势扩大并创新低，黑龙江主流成交价9.8元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤，供大于需格局持续压制猪价。鸡蛋主力2612合约收涨0.06%报3572元/500千克，全国鸡蛋价格3.86元/斤，环比跌0.03元/斤。
新浪财经 · 滚动关注度1010 光大期货软商品日报：国际糖业组织预计2026/27榨季全球食糖小幅缺口20万吨
国际糖业组织预计2026/27榨季全球食糖将出现20万吨小幅缺口，2025/26榨季产量过剩预估由220万吨下调至110万吨。巴西压榨进度缓慢叠加北半球减产持续推升原糖期价，国内现货成交一般，原糖提振与新糖上市压力并存。郑棉主力合约环比下跌0.16%报收15865元/吨，10月11日机采棉收购价格指数7.42元/公斤，同比上涨1.26元/公斤，成本端存有支撑。
新浪财经 · 滚动关注度1212 中信建投期货：10月14日黑色系早报
中信建投期货10月14日黑色系早报显示，焦炭第二轮降价全面落地，山东、河北主流钢厂湿熄降幅100元/吨、干熄降幅110元/吨。上周五大钢材品种总库存1548.44万吨，周环比增85.5万吨，表观消费量709.43万吨，环比降12.7%。螺纹2701合约预计运行区间3000-3120元/吨，热卷2701合约3200-3350元/吨。
新浪财经 · 滚动关注度1515 中信建投期货：10月14日能化早报
中信建投期货10月14日能化早报显示，PX供需紧平衡，11月主力合约预计随油价高位震荡，波动区间9450-9950；PTA行业负荷环比减少4.6pct至70.9%，1月合约参考6400-6800。欧佩克将今年全球石油需求增长预期从38万桶/日下调至18万桶/日，布伦特原油位于106美元/桶附近。
新浪财经 · 滚动关注度1212 光大期货能源化工类日报10.14：原油涨跌互现，燃料油主力合约收涨3.5%
光大期货10月14日能源化工日报显示，周二WTI 11月合约收涨0.40美元至94.14美元/桶，布伦特12月合约收跌0.96美元至105.69美元/桶，SC2612收涨1.17%至740.6元/桶。上期所燃料油主力合约FU2611收涨3.5%报5268元/吨，低硫燃料油LU2612收涨5.92%报5940元/吨。美国财政部OFAC临时放松对俄罗斯柴油贸易制裁，有效期至2027年4月7日。
华尔街见闻 · 要闻关注度2828 传奇投资者Paul Tudor Jones：当前美股类似2000年科网泡沫破灭前夕，我明年将全年做空
Tudor Investment创始人Paul Tudor Jones周二在CNBC表示，当前美股供需格局是"自2002年以来最糟糕的"，类似1999年科网泡沫破裂前夕，他明年将全年做空美股，并警告"2027年对股市来说将会非常、非常艰难"。他同时看多原油，预计油价还有20至25美元上涨空间，称若油价大涨股市将"极度厌恶"这一局面。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 BTIG警告：六成标普500成分股已跌入熊市，科技七巨头独撑指数距倒下只差"轻轻一推"
BTIG的Jonathan Krinsky在报告《最后的守门人》中警告，科技七巨头是标普500唯一未现疲态且持仓最拥挤的板块，一旦趋势逆转或成持续下跌导火索。摩根大通数据显示，标普500已有60%成分股较历史高点跌逾20%，仅30%跑赢指数，为1991年来最低；42只AI股贡献了指数67%的价格回报和81%的资本支出增长。
华尔街见闻 · A股快讯关注度2222 银河证券：超级厄尔尼诺已形成，预计近期豆粕、菜粕、油脂、白糖走势偏强
银河证券研报认为，超级厄尔尼诺已形成，预计近期豆粕、菜粕、三大油脂、白糖走势偏强，玉米、生猪、棉花震荡。核心主线是超强厄尔尼诺注入的远期天气升水，叠加美豆"利空出尽"后震荡偏强抬升进口成本。豆粕受利空出尽、国内供应阶段性偏紧及天气升水共振偏强，菜粕跟随豆粕运行；油脂获天气升水、原油偏强利生柴、美豆利空出尽三重支撑；白糖由厄尔尼诺点燃的全球减产预期驱动。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2020 银河证券：超级厄尔尼诺已形成，预计近期豆粕、菜粕、油脂、白糖走势偏强
银河证券研报认为超级厄尔尼诺已形成，预计近期豆粕、菜粕、三大油脂、白糖走势偏强，玉米、生猪、棉花震荡。核心主线是超强厄尔尼诺注入的远期天气升水，叠加美豆"利空出尽"后震荡偏强抬升进口成本。豆粕受利空出尽、国内供应阶段性偏紧及天气升水共振偏强，菜粕跟随豆粕运行；白糖由厄尔尼诺点燃的全球减产预期驱动，原糖走强、内外价差收敛。
新浪财经 · 滚动关注度2222 保罗·都铎·琼斯警告油价或再涨20至25美元，称2027年美股极具挑战
都铎投资公司创始人保罗·都铎·琼斯10月14日表示，他做多石油，认为油价还能再涨20到25美元，并警告2027年对美国股市而言可能"极具挑战性"。他担心IPO与内部人士抛售叠加导致股票供过于求，称当前美股资金流向状况恐是自2002年以来最差。高盛则预测明年将有6000亿美元新股发行，但预计企业回购规模达1.7万亿美元，股市上涨势头将持续。
新浪财经 · 滚动关注度3636 摩根大通上调第四季度及明年第一季度布伦特现货原油价格预期
摩根大通在研报中将2026年第四季度及2027年第一季度布伦特现货原油预测价格上调5美元/桶，分别至105美元/桶和100美元/桶。分析师Martijn Rats等人指出，尽管中东出口量上升，但整体市场供应量仍远低于去年水平，陆上原油库存持续下降处于多年低位，油轮袭击事件再度增多，过去两周约每周11起。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度4141 中信证券：金价底部或抬升 黄金板块有望先行
中信证券研报称，9月以来超预期的ETF和央行买盘对冲了期货端流动性卖盘，近两周金价呈现企稳迹象，未来有望较6月底底部抬升。类比7月黄金板块较金价率先反弹，当前金价企稳将成为黄金板块反弹的重要信号。
新浪财经 · 滚动关注度2020 保罗·都铎·琼斯警告：美股2027年面临2002年以来最严峻资金流入形势，分化堪比1999年互联网泡沫
都铎投资公司创始人保罗·都铎·琼斯警告，2027年美股将面临自2002年以来最严峻的资金流入形势，资金流入前景为2009年以来“最负面”。他指出，企业上市、内部人士持股解禁及二次发行增多将令股票供应激增，同时市场呈现AI板块与其他板块“彻底且截然的分化”，与1999年互联网泡沫破裂前相似。
华尔街见闻 · A股快讯关注度1818 上证报头版：政策托底叠加企业盈利上行，A股中长期基本面持续增强
上证报头版文章称，国庆假期后四个交易日上证指数在3800点反复震荡，资金换仓但未离场。业内专家认为，节后调整与结构性分化更多来自外部扰动与情绪面短期放大，属预期与交易层面的阶段性调整。随着外部扰动边际缓和，叠加政策托底、企业盈利上行，A股中长期基本面持续增强，市场情绪有望修复。
新浪财经 · 滚动关注度2222 摩根大通首次覆盖希音（Shein）B类股 给予“超配”评级、目标价50港元
摩根大通首次覆盖希音全球控股有限公司（Shein Global Holdings Ltd.）B类股，给予“超配”（Overweight）评级，目标价50港元，较其上一收盘价隐含45%的上涨空间。
华尔街见闻 · A股快讯关注度2020 分析人士：积极因素持续积累，A股市场有望迎来修复窗口
分析人士认为，A股积极信号已开始积累，短期市场或迎来风险释放后的修复窗口。股票型ETF等增量资金积极入场，科技板块业绩保持高景气，多家上市公司预告三季度业绩大幅增长，海外扰动缓和。后续若紧缩预期降温与地缘局势进一步缓和，叠加三季报业绩验证，市场预期有望逐步扭转。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1212 华夏基金顾鑫峰：北交所产品迎来低位逆向布局窗口
华夏基金基金经理顾鑫峰认为，北交所市场经历充分调整后，风险与机会的天平正在发生倾斜，当下时点发行北交所主题基金处于相对市场低位。他指出，北证50指数今年以来从高位回落、估值持续消化，同时存量指数基金及北交所主题基金稳固流动性，公司回购规模明显增长，政策红利逐步落地，适合寻找估值、政策与增量资金共振下的中长期机会。
华尔街见闻 · A股快讯关注度1818 上证报头版：政策托底叠加企业盈利上行，A股中长期基本面持续增强
上证报头版文章称，国庆假期后四个交易日上证指数在3800点反复震荡，资金换仓但未离场。业内专家认为，节后调整与结构性分化更多来自外部扰动与情绪面短期放大，属预期与交易层面的阶段性调整。随着外部扰动边际缓和，叠加政策托底、企业盈利上行，A股中长期基本面持续增强，市场情绪有望修复。
新浪财经 · 滚动关注度2222 Rosenberg：美股越来越像泡沫，多项指标极端程度从业40年来未见
Rosenberg Research & Associates创始人David Rosenberg称美股越来越像泡沫，估值、杠杆和投资者仓位均处于其从业40年来前所未见的极端水平。他认为当前牛市对AI进展的依赖程度远高于互联网泡沫前夕，并警告美国经济基本面脆弱、消费者越来越依赖股市上涨为生活方式提供资金。
新浪财经 · 滚动关注度3636 桥水创始人达利欧警告美债熊市远未到头，部分传统买家需求减弱
桥水创始人达利欧警告美国国债抛售远未结束，称国债熊市之路可能漫长。他估计美国债务负担已达二战以来最高水平，政府今年需为约10万亿美元到期债务再融资并新增2.1万亿美元借款。他还指出包括日本在内的海外债权人购债需求可能减弱，企业发债为AI基础设施融资也在加剧资金竞争。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度3838 桥水创始人达利欧：美债熊市之路可能漫长
桥水创始人达利欧警告，针对美国国债的抛售远未结束，在政府和企业发债激增之际，全球一些最大传统买家的需求正在减弱。他认为美国正进入债券供应扩大推动收益率上升的阶段，这一循环可能持续到利率上升对经济和金融市场造成足够大压力、促使供需重新恢复平衡后才会结束。达利欧长期呼吁卖出债券、买入黄金，其看空立场与贝莱德等机构策略师相左。
新浪财经 · 滚动关注度2020 嘉信理财桑德斯：担忧AI泡沫的投资者更应警惕AI基建供给风险
嘉信理财首席投资策略师莉兹・安・桑德斯表示，相比估值高企，企业大规模建设AI基础设施带来的供给风险更值得警惕，若科技企业拿不到所需硬件设备，高利润预期将难以兑现。她指出AI基建成本已大幅攀升，且AI当下会推高通胀。创意规划公司数据显示，英伟达、苹果、微软三者合计占标普500指数权重超21%，创历史新高；美银10月调查显示做多全球半导体股票为最拥挤交易，AI泡沫破裂是基金经理第二大风险。
新浪财经 · 滚动关注度1515 KeyBanc分析师：奈飞（NFLX）可通过四项举措终止股价暴跌
KeyBanc分析师贾斯汀·帕特森在研报中提出奈飞（NFLX）应在10月20日财报电话会议上公布四项举措以遏制股价下跌，奈飞今年股价已累计下跌25%。四项举措包括优化内容投入、打磨产品体验、削减运营开支（Puck报道称奈飞计划裁员约5%，对应800-850名员工）以及探索派发股息。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1818 高盛CEO苏德巍加入呼吁为AI设置护栏的CEO行列
高盛集团首席执行官苏德巍表示，AI带来重大机遇也伴随必须认真评估和管理的重大风险，高盛正对所融资活动类型保持警惕，并对承担的风险和投入的资本保持高度选择性。他援引预测称，到2032年美国数据中心建设可能需要超过10万亿美元投资，算力需求将超过供给。摩根大通CEO杰米·戴蒙也对AI风险表达谨慎，尤其提到消费者将AI助手接入银行账户带来的安全和责任问题。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1515 高盛CEO苏德巍谈AI融资、并购与资管收购：继任计划尚未启动
高盛CEO苏德巍在分析师电话会上表示，高盛目前没有正在进行中的继任计划、交接安排或时间表，短期内不会卸任。他称高盛是“唯一身处AI融资中心”的金融机构，并认为并购储备依然强劲，资本市场活动仍然良好。苏德巍还表示，高盛会在财务条件合适且文化契合的前提下考虑在资产管理领域进行另一次收购。
新浪财经 · 滚动关注度2222 都铎投资公司创始人保罗・都铎・琼斯看空市场：2027年全年维持做空，预计油价再涨20-25美元
都铎投资公司创始人兼首席投资官保罗・都铎・琼斯在《财经早报》采访中看空市场，将当前环境类比21世纪初互联网泡沫破裂前夕，指出人工智能领域大量资本投入高度依赖举债融资，叠加全球主权债务高企。他表示2027年股市将面临极大考验，全年维持做空仓位，并预计油价将在当前价位基础上再上涨20-25美元。他还预判市场若崩盘，美国政府会再度推出类似2008年TARP的联邦救助方案，并给出六成概率判断。
新浪财经 · 滚动关注度88 派珀・桑德勒将威富公司（VFC）评级由中性上调至增持
派珀・桑德勒将威富公司（VFC）股票评级由中性上调至增持，并将目标价从16美元上调至20美元，较周一收盘价潜在上涨空间26.7%。分析师安娜・安德烈耶娃援引秋季青少年调查称，万斯（Vans）在约9000名受访者中维持男性消费者首选鞋类品牌第7位排名，高收入男性群体中排名上升一位。她表示威富2027财年第二季度万斯线上流量强劲，线下到店客流亦向好。