百亿级私募基金经理前三季度平均收益率7.07%
私募排排网数据显示，截至9月底，107位有业绩显示的百亿级私募基金经理管理的897只产品今年1-9月收益率均值为7.07%，84位取得正收益，占比78.50%。分策略看，66位百亿级量化私募基金经理中55位正收益，占比83.33%；29位主观基金经理中20位正收益，占比68.96%；12位主观+量化基金经理中9位正收益，占比75%。
#观点/研判
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今日 30 条华尔街见闻 · 全球快讯关注度1212 华尔街见闻 · 全球快讯关注度1818 欧洲央行前行长德拉吉：AI驱动的生产率增长可助美国稳定债务，前提是国会遏制赤字
欧洲央行前行长德拉吉表示，若美国政界能就削减赤字达成一致，稳定债务状况并不需要付出太大努力。他认为，要在10年后将债务与GDP之比控制在约100%，所需的生产率增幅其实一点也不大，AI正推动美国经济扩张。但他指出，美国财政赤字持续扩大，债务发行规模创下新高，华盛顿却无人提出中期财政紧缩措施。
华尔街见闻 · 要闻关注度5858 是时候抄底美债了吗？AI信用裂缝下华尔街多空分歧
10年期美债收益率周四下行逾10个基点至5.081%，触及三周低点，此前一日美国CPI超预期出炉后收益率同样未上行，债券与股票的传统相关性出现罕见断裂。市场将这一反常走势归因于AI产业链信用风险蔓延，CoreWeave 2032年到期债券收益率飙升至15%以上，五年期CDS走阔135个基点，隐含五年期违约概率达63%。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度3838 Gartner警告：到2030年逾3.5万亿美元AI基础设施投资恐面临减值
市场研究公司Gartner Inc.分析称，到2030年超过3.5万亿美元的AI基础设施投资可能面临资产减值风险，因投资热潮可能超过支撑这些投入的收入增长。AI数据中心所有者到2030年需累计创造8.5万亿美元收入才能覆盖资本支出和融资成本并实现12%的投资资本回报率，但Gartner预计同期可归因于企业和消费者AI业务的收入最多只有3.6万亿美元，不到所需水平的一半。
新浪财经 · 滚动关注度4040 摩根士丹利CEO：AI大规模投资浪潮还将持续十年
摩根士丹利CEO泰德・皮克在第三季度财报电话会上表示，AI建设浪潮会遭遇瓶颈和阶段性过度建设，但未来数年仍将维持大规模投资，预计未来5-10年AI领域年度投入基准规模在上下浮动1万亿美元区间。摩根大通CFO杰里米・巴纳姆同日称，正审慎监控该行在AI领域的风险敞口。
新浪财经 · 滚动关注度1212 中信建投期货深度报告：全球油脂的逻辑推演与追问
中信建投期货研究发展部发布全球油脂深度报告，认为市场正从"过剩累库"短期定价切换至"减产确定性"中期交易逻辑。报告指出马来西亚短期增产可持续性存疑，印尼B40强制掺混2025年吸收约1560万千升棕榈油，印度四季度棕榈油进口需求有望从180万吨上调至245万吨。天气端强厄尔尼诺叠加印度洋正偶极（IOD）或放大干旱效应1.5-2倍，减产时间表指向今年年底马来减产、明年4-5月印尼减产。
华尔街见闻 · 要闻关注度3434 美银：AI泡沫破裂或引发美股、美债收益率同步下跌，OpenAI收入事件已提前预演
美国银行警告，AI泡沫若破裂，美股与美债收益率将同步下行，而非此前"股跌债涨"格局。10月8日OpenAI年化收入远低于市场流传数字，当日纳指重挫逾1%、费城半导体指数跌3.4%，美债收益率同步走低，被美银定性为"AI解仓的最佳预演"。10月14日CoreWeave股价崩跌逾15%、CDS利差扩大135个基点，再度触发收益率同步下行，本周AI板块跑输标普500非AI成分股840个基点。
新浪财经 · 滚动关注度3232 瑞银：CTA基金买入约3300亿美元美元多头头寸，减持欧美股市，法国市场面临进一步抛压
瑞银最新报告显示，商品交易顾问（CTA）策略基金重新建立约3300亿美元美元多头头寸，同时削减欧洲及新兴市场股票敞口，美国及亚洲科技股占比较高的市场相对稳定。瑞银预计法国股市尤其脆弱，若主要股指继续下跌，CTA策略可能进一步扩大程序化卖出规模。债券方面，CTA仍持有大量久期空头头寸，趋势指标已接近极端看空水平。
新浪财经 · 滚动关注度2222 纽约证交所股票做空规模首次突破210亿股创历史新高，EPFR称可能是反向看涨信号
EPFR最新数据显示，截至9月下旬，纽约证券交易所上市股票未平仓卖空数量环比增加2.7%，历史上首次突破210亿股，创纪录新高。EPFR认为，从逆向投资角度看，空头仓位过度集中可能意味着悲观预期已被较充分反映，一旦股价反弹，部分投资者被迫平仓将形成额外买盘，创纪录做空规模可能成为潜在反向指标。
新浪财经 · 滚动关注度1818 杰富瑞维持奈飞（Netflix）“买入”评级，目标价85美元，预计未来十年每股收益年均增长超14%
杰富瑞调整奈飞（Netflix）研究覆盖，由分析师John Colantuoni接任主要研究负责人，维持“买入”评级，目标价85美元，以当前股价70.57美元计算潜在上涨空间约20.4%。该行预计会员变现能力提升、规模效应推动利润率扩张及持续股票回购，将支持奈飞未来十年每股收益年均增长超14%，2026至2029年营收年均增长约11%。奈飞计划于10月20日公布第三季度财报。
新浪财经 · 滚动关注度1212 辉立证券下调摩根大通目标价至370美元，下修2026财年盈利预期3%，看好加息推动净利息收入增长
辉立证券将摩根大通目标价从380美元下调至370美元，维持"增持"评级，并将2026财年盈利预测下调3%，主要因自营交易、资产管理及投行业务收入预期下降。摩根大通2026年第三季度调整后每股收益5.75美元、营收501.7亿美元，均低于市场预期，净利润153亿美元。辉立证券认为其资产敏感型资产负债表有望受益于加息，推动2027年净利息收入增长，而KBW维持"跑赢大盘"评级、目标价384美元。
新浪财经 · 滚动关注度3535 花旗：先导智能（00470）下调至“中性”评级 目标价削至24港元
花旗将先导智能（00470）评级由“买入”下调至“中性”，目标价由63港元大幅下调至24港元。花旗从自动化公司经营数据中看到电池资本开支放缓的早期迹象，预测全球电池产能2027年、2028年分别同比增长24%、15%，低于2026年的46%。该行因此下调先导智能2026至2028年盈利预测分别2%、19%及37%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 花旗：料五大内银第三季营收及盈利增长加快
花旗研报预测五大内银第三季营收年度同比增长加速至8.8%（第二季为7.5%），盈利增长5.5%（第二季为3.3%），主要受放款成长韧性、净息差环比稳定及非利息收入改善推动。
新浪财经 · 滚动关注度4040 高盛维持比亚迪股份（01211）“买入”评级，目标价134港元
高盛研报维持比亚迪股份（01211）“买入”评级，H股目标价134港元，公司预定10月29日公布第三季业绩。该行预测第三季收入2429.36亿元人民币、净利润115亿元人民币，同比分别增长25%和47%，国内新能源车零售市占率由第二季22%升至25%。欧盟委员会确认自2026年12月1日起限制中国进口混合动力电动车每年35万辆、为期四年，比亚迪匈牙利厂房预计2026年底投产，规划产能30万辆。
新浪财经 · 滚动关注度1010 花旗：重庆农村商业银行维持"买入"评级 目标价8.37港元
花旗将重庆农村商业银行（03618）纳入30天正面催化剂观察，维持"买入"评级，目标价8.37港元。该行预计其第三季盈利同比增速加快至约13%，全年盈利同比增长约8%至9%，受惠于交易收益、净息差季度环比平稳及资产质量稳定。
新浪财经 · 滚动关注度4040 高盛：料内地第三季白色家电增长疲弱 维持美的集团“买入”评级
高盛研报下调所覆盖白色家电企业2026年第三季营收及净利预测，降幅分别介乎3%至11%及3%至19%，以反映国内需求弱于预期。该行预期第三季营收及净利润加权平均同比降幅分别为5%及11%。高盛维持美的集团“买入”评级，H股目标价113港元、A股目标价98元人民币，并下调海信家电每股盈测3%至7%、格力每股盈测各2%。
新浪财经 · 滚动关注度1212 聚丙烯冲高后接续乏力：中粮期货称中期价格重心缓慢下移
中粮期货研究中心指出，国庆节后聚丙烯盘面先扬后抑，节后首周延续冲高，本周起接续乏力、前期高位支撑松动。当前下游加权开工率仅42.88%，处近五年同期低位，叠加原油地缘溢价边际减弱、能化板块分化，需求端拖累突出。该机构判断中期价格重心缓慢下移是基准情景，行情大概率震荡偏弱，反弹多为事件驱动的短期脉冲。
新浪财经 · 滚动关注度3636 嘉盛银行：黄金牛市何时终结？系统性风险恐慌消退，利率重新占据主导
瑞士私人银行嘉盛银行（Bank J. Safra Sarasin）资深投资策略师Thomas Bollinger在研报中指出，本轮黄金上行周期自2019年启动已进入第七年，实际金价年化回报达12.3%，终结"很可能还没有发生"。报告认为黄金牛市终结源于市场最坏担忧被消除而非问题解决，并给出地缘分裂缓和、政府债务担忧消除、金价与美债实际利率重回负相关三个减仓验证条件。
华尔街见闻 · 要闻关注度3838 嘉盛银行：黄金牛市何时终结？三大条件均未满足，本轮周期"很可能尚未终结"
瑞士私人银行嘉盛银行（Bank J. Safra Sarasin）策略师Thomas Bollinger在研报中指出，本轮黄金上行周期自2019年启动、已进入第七年，实际金价年化回报12.3%，终结"很可能还没有发生"。研报认为黄金牛市终结的信号不是某个价格，而是恐惧消散，并给出地缘缓和、财政整固、金价与美债实际利率重回负相关三个验证条件，目前均未满足。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 美债收益率飙升，美国经济与股市还能撑多久？AI或成最脆弱一环
全球债券收益率升至数十年高位，高盛认为银行、美股及信用市场尚有韧性，基准情景下高利率对2027年美国GDP拖累约0.2个百分点，若收益率维持当前水平则拖累超0.5个百分点。穆迪分析首席经济学家Zandi则称美国经济"脆弱"，将经济彻底失控概率估在约三分之一，并警告若利率在当前或更高水平再持续一两个季度，AI可能成为经济中率先崩溃的环节。
标的新闻公告关注度3838 国海证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 广告延续强劲
国海证券维持腾讯控股(00700)“买入”评级，给予目标价666港元，预计2026Q3营业收入2105亿元（YoY+9%），Non-IFRS归母净利润681亿元，同比下滑3%。其中在线广告业务预计营收434亿元（YoY+20%），视频号、朋友圈等重点广告位延续增长。该行预计2026-2028年营收分别为8233/9000/9807亿元。
华尔街见闻 · 要闻关注度4040 摩根大通：韩国存储股进入“预期重置季”，回调带来买入机会，超配三星电子、SK海力士
摩根大通10月15日研报称，韩国三季度业绩期将于10月19日当周启动，存储股近一个月、近三个月分别下跌约6%和15%，与费城半导体指数走势背离，正为“久期交易”提供入场点。该行给出未来六个月核心超配标的：三星电子、SK海力士、铠侠、三星电机、ISU及ISC。
新浪财经 · 滚动关注度3636 投资者预测黄金价格两年内将创新高，各国央行9月购金量创近两年新高
基金经理预测黄金价格将在12至24个月内刷新历史纪录，特洛伊资产管理公司夏洛特・扬、怡安投资保罗・卡恩均持此观点。世界黄金协会初步数据显示，各国央行9月黄金买入量约63吨，升至2024年11月以来单月最高。周三金价因市场预期美联储再度加息下跌2%，报每金衡盎司4075美元。
新浪财经 · 滚动关注度2222 国泰君安：沪锡盘中跌破37万关口，五个交易日累计跌近8%
国泰君安期货点评称，沪锡主力合约从40万上方一路走低，今日盘中一度跌破37万整数关口，五个交易日累计跌近8%，领跌有色金属板块。9月美国核心CPI环比涨0.3%高于预期，加息押注升温，纳指与费城半导体指数走弱，锡的焊料需求叙事承压。国内社会库存10月9日当周累积117吨至8750吨，冶炼厂检修令云南、江西精炼锡开工率回落至29.74%。
华尔街见闻 · 要闻关注度5252 险资加仓到了分歧点：仓位抬升与举牌降温并存
截至2026年二季度末，人身险公司股票投资余额约3.86万亿元，占资金运用余额的10.47%，较上年同期提高2.14个百分点；但截至10月9日，年内仅5家保险公司举牌上市公司9次，不足去年同期三分之一。
华尔街见闻 · 要闻关注度2828 英伟达的CoreWeave困局：被迫救援还是坐视不管？
CoreWeave股价周三重挫逾15%，创历史第三大单日跌幅，英伟达面临是否再度出手救援的抉择。英伟达此前已以2.5亿美元认购订单参与CoreWeave缩水后的IPO，并追加数十亿美元投资，同时是其核心业务唯一硬件供应商。分析师警告，CoreWeave高杠杆举债购置GPU的模式若遭遇压力测试，冲击将波及GPU需求预期与云算力定价。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 Prestige Economics总裁：美联储或12月加息50个基点，10月按兵不动
Prestige Economics总裁Jason Schenker认为，美联储不太可能在本月会议上加息，或为9月加息行动留出喘息空间，然后于12月加码。他表示，若到12月通胀仍未得到更有效抑制，美联储可能选择加息50个基点而非25个基点。
新浪财经 · 滚动关注度5858 台积电财报面临高门槛，仅超预期或难平息全球AI板块抛售潮
台积电周四将公布财报，在全球芯片股强劲业绩未能提振AI交易之际，投资者对其业绩与指引的门槛相当高。费城半导体指数已连续六个交易日下跌，市值累计蒸发逾1.5万亿美元，台积电此前已公布季度营收大增51%。市场关注台积电是否上调AI加速器营收预测、维持较高利润率与资本支出，其2027年资本支出预期方面，高盛预计850亿美元、瑞银预计900亿美元，高于媒体调查机构平均预测的750亿美元。
新浪财经 · 滚动关注度1212 正信期货：马棕9月库存飙升至351万吨历史最高，短期连棕或反复磨底
MPOB9月报告显示马棕产量211.7万吨创月度最高，出口降12.13%，9月末库存飙升至历史最高的351万吨，环比增24.54%、同比增48.7%。印尼10月1日全面实施B50，1-9月生柴端累计消费921万吨、同比增10.6%，8月底印棕库存降至221万吨低位。国内棕榈油库存累积至100万吨以上，短期内外盘面或反复磨底，中长期价格重心上移趋势不变。
新浪财经 · 滚动关注度2828 油价拉锯影响因素复杂多变，资金本周进入观望阶段
布伦特原油连续第二天收星线，SC原油维持高位拉锯，隔日涨跌幅不大，资金对追涨谨慎。美国截至10月9日当周API原油库存减少1112.3万桶，远超预期增加190万桶，但油价基本未反应。IEA警告全球柴油供应紧张将持续至明年，并下调2026年全球石油需求预测至下降260万桶/日。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 顶级预测师Schenker：美联储12月可能加息50个基点
Prestige Economics总裁Jason Schenker预计，FOMC可能在9月加息后稍作喘息，于12月考虑加息50个基点。他认为若12月大幅加息，明年年初可能暂停进一步加息；若仅加息25个基点，则明年第一季度再次加息的可能性较大。10月至12月会议间，美联储官员还将收到两份就业报告和一份CPI数据。
华尔街见闻 · A股快讯关注度2222 三季报预告密集披露，基金锚定业绩确定性
上市公司三季报预告披露启动，公募机构将目光投向业绩确定性标的，近一月合计调研约1700次，多只业绩预增标的被扎堆调研。业内人士认为，近期市场波动加大，但随着季报披露期到来，真正兑现业绩的行业或率先表现。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2626 Dan Ives：AI基建仍处于“九局比赛中的第三局”
Yorkville Ives高级管理合伙人Dan Ives在研报中称，AI投资周期仍处早期，是“九局比赛中的第三局”，当前周期由供给而非需求决定。他预计第三季度积压订单和剩余履约义务增长将快于收入增长，微软、Alphabet和亚马逊云业务增长仍将强劲，资本支出指引将进一步上调。他认为超大规模云服务商财报将回应华尔街担忧，科技股年底前将进一步上涨。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1515 大摩分析师电话会议要点：财富管理客户资产达8.4万亿美元，股票业务亚洲表现强劲
摩根士丹利分析师电话会议披露，其财富管理客户资产规模达8.4万亿美元，高净值客户新增资金流入大幅跃升，主要受大型IPO为早期投资者和员工创造财富推动。股票业务增长依然强劲，亚洲市场表现尤为突出。该行表示要"尽量减少非理性行为"，并承认私募股权委托积压"略显令人沮丧"，许多大型私募投资仍处锁定状态。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 美银：柴油价格回调都是买入机会，Q3 ICE柴油裂解价差预计每桶67美元
美国银行分析师弗朗西斯科·布兰奇和克利夫顿·怀特在报告中称，任何馏分油价格下跌都是买入机会，因库存处于历史偏低水平且全球炼油体系缓解能力有限。美银预计ICE柴油裂解价差第三季度平均为每桶67美元、第四季度为每桶62美元，并认为制裁放松或战略储备释放仅能短暂压低稀缺溢价。
新浪财经 · 滚动关注度3636 摩根士丹利CEO对AI建设“双倍超配” 预计行业年支出或维持1万亿美元
摩根士丹利首席执行官Ted Pick表示，该行对AI基础设施建设已达“双倍超配”，并称当前AI基建支出平均每年约1万亿美元，未必继续加速，但完全有可能以这一规模再维持十年。他同时警告AI支出增长势头将开始趋缓，摩根士丹利在继续支持该行业的同时也在密切关注市场。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1515 彭博新经济论坛首日：苏纳克、莫迪、沃勒等谈国际秩序、AI泡沫与印度经济
彭博新经济论坛第一天，英国前首相苏纳克称基于规则的国际秩序可能已终结，印度外长苏杰生表示各国需重新评估与美国的关系。黑石集团总裁格雷与美联储理事沃勒警告西方政府财政赤字给债券市场带来清算风险；格雷同时反驳将AI浪潮简单比作历史科技泡沫，并称黑石计划将在印度的资产管理规模翻倍。
华尔街见闻 · 要闻关注度1010 调查：近四分之一华尔街金融机构将AI技能与加薪、奖金或晋升直接挂钩
金融服务招聘公司Selby Jennings调查显示，近四分之一金融机构已将员工AI技能熟练程度与加薪、奖金或晋升直接挂钩，另有30%要求员工在正式绩效评估中披露AI工具使用情况。42%的受访机构已引入正式标准评估员工AI技能，30%专门组建团队或设立职能角色，追踪AI投资是否切实产生效益。
华尔街见闻 · 要闻关注度6262 高盛：内存股回撤25%，谁在高位接盘美股科技？
高盛策略师Robert Quinn在报告《纳斯达克期货：内存崩溃》中称，拥挤的AI内存交易正面临进一步清算风险。行情逆转前，投机性快钱将纳斯达克期货多头仓位推至一年高位后疑似止损离场，而资产管理机构约700亿美元的多头头寸仍接近历史峰值。高盛内存及AI半导体篮子10月5日至12日分别下跌9.3%和6.7%，内存股较6月高点回撤约25%，三星、SK海力士、美光等单日跌幅介于5%至15%。
标的新闻公告关注度3030 三环集团(300408)：垂直一体化电子陶瓷龙头，MLCC与SOFC共振成长
三环集团(300408)作为国内电子陶瓷龙头，已构建从陶瓷粉体到元器件制造的垂直一体化能力，2026年港股募资净额约70.46亿港元，约41.2%投向海外新建扩建及自动化。