东吴证券：中国宏桥（01378）维持“买入”评级，铝价中枢有望维持高位
东吴证券研报显示，中国宏桥（01378）2026年H1实现营业收入875.06亿元，同比+8.0%，归母净利润172.10亿元，同比+39.2%，业绩符合此前预告，该行维持其“买入”评级。2026H1公司铝合金产品平均售价约21192元/吨，同比上升约18.7%，铝合金产品毛利率提升至38.5%。东吴证券测算2027-2028年全球电解铝供需格局或维持紧平衡，铝价中枢有望维持高位。
#观点/研判
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今日 14 条新浪财经 · 滚动关注度2828 新浪财经 · 滚动关注度2020 国盛证券首予江南布衣（03306）“买入”评级：中高端设计师品牌龙头，目标价25.4~27.2港元
国盛证券首次覆盖江南布衣（03306），给予“买入”评级，认为合理股价区间25.4~27.2港元，对应FY2027 PE为10.8~11.6倍，空间16%~24%。
新浪财经 · 滚动关注度2020 中银国际首次覆盖晋景新能（01783）给予“买入”评级，目标价6.90港元
中银国际首次覆盖晋景新能（01783），给予“买入”评级，目标价6.90港元，以20倍2029财年预测市盈率定价。该行预计其2027-2029财年营收分别为38.49亿、68.54亿和104.90亿港元，AI云业务2029财年收入达50.85亿港元、贡献集团76.5%毛利，成为盈利增长主引擎。
新浪财经 · 滚动关注度2222 海通国际：中创新航（03931）首予目标价23.4港元 给予"优于大市"评级
海通国际首予中创新航（03931）"优于大市"评级，目标价23.4港元，对应2027年9.5倍PE、汇率0.86。该行预计公司电池出货量由2025年116GWh提升至2026-2028年的180/253/335GWh，同比增55%/41%/32%，2026-2028年归母净利润CAGR约36%。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 Citadel证券：未来数周是美股基本面真正的压力测试，约47%的S&P 500权重股集中披露财报
Citadel Securities首席股票/衍生品策略师Scott Rubner称，未来数周将成为美股基本面更有意义的压力测试，10月28日至11月3日的五个交易日内约47%的S&P 500权重公司将发布业绩。市场预期三季度S&P 500每股收益同比增长约27%，美光和英伟达两家公司合计贡献预期盈利增长的36%。
标的新闻公告关注度3838 国海证券维持腾讯控股(00700.HK)买入评级：AI投入前置或致利润承压，目标价666港元
国海证券预计腾讯控股(00700.HK)2026Q3营业收入2105亿元、同比增长9%，NON-IFRS归母净利润681亿元、同比下滑3%，AI投入前置或致利润承压。研报预计2026-2028年营收分别为8233/9000/9807亿元，按SOTP估值给予2027年目标市值5.2万亿元人民币、6.1万亿港元，对应目标价666港元，维持"买入"评级。
标的新闻公告关注度3434 国海证券：腾讯控股维持"买入"评级 目标价666港元
国海证券研报预计腾讯控股（00700）2026-2028年营收分别为8233/9000/9807亿元，Non-IFRS归母净利润2660/2754/2891亿元，给予目标市值6.1万亿港元、目标价666港元，维持"买入"评级。该行预计腾讯2026Q3营业收入2105亿元（YoY+9%），Non-IFRS归母净利润681亿元，同比下滑3%。
华尔街见闻 · 要闻关注度3838 桥水谈利率上升：不仅因油价，而是一场由供给驱动的资本市场再定价
桥水最新报告指出，全球债券收益率屡创新高不能仅用能源冲击解释，AI资本开支扩张、政府支出高企与央行持续缩表正共同推动资产净供给逼近半个世纪峰值。市场对主要发达经济体本轮政策累计收紧幅度的预期集中在125至150个基点区间。桥水警告，资金成本上升压力若传导至股市，将同时削弱企业资本开支与居民消费两大支柱，而当前财政赤字在经济强劲期仍处高位，政府对冲空间有限。
新浪财经 · 滚动关注度2020 韩国业绩领先基金经理Lee Wang-seop看好AI价值链非存储芯片股
Hana Asset Management股票投资部门主管Lee Wang-seop表示，一旦市场反弹，盈利前景看好的AI价值链零部件股可能跑赢大型存储芯片制造商，电容器制造商和AI封装基板生产商明年有望受益。其管理的基金今年以来回报率达77%，超过99%的同类基金，资产规模约7480亿韩元，主要持仓包括三星电机和三星SDI。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 中金：国内基本面与中期逻辑并未改变 对市场中期走势不必悲观
中金公司研报认为，昨日A股调整较多，外部扰动与资金面压力叠加，短期"逆风"因素较多，当前位置不悲观。中期看，估值调整与盈利修复仍有望提供支撑，A股整体估值中期性价比进一步提升，全年有望迎来过去五年最佳业绩期。国内基本面与中期逻辑并未改变。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2020 华泰证券：白酒行业或已处于本轮周期底部
华泰证券研报称，2026年中秋旺季白酒行业表现虽承压，但库存去化和价盘低位趋稳，本轮行业调整或已处于底部位置。2027年春节前行业处于淡季业绩真空期，在筹码结构、市场预期双低及政策和资金轮动预期渐强背景下，行业或沿2027年春节前预期修复、2027年春节和中秋旺季基本面低基数复苏的节奏展开。
华尔街见闻 · A股快讯关注度2222 华泰证券：白酒行业或已处于本轮周期底部
华泰证券研报称，2026年中秋旺季白酒行业表现虽承压，但库存去化和价盘低位趋稳，本轮行业调整或已处于底部位置。2027年春节前行业处于淡季业绩真空期，在筹码结构、市场预期双低及政策和资金轮动预期渐强背景下，外部政策提振等利好落地即可显著提振板块表现。行业或将沿2027年春节前预期修复、2027年春节和中秋旺季基本面低基数复苏的节奏展开。
新浪财经 · 滚动关注度2222 花旗策略师预计科技股将贡献2027年全球近70%盈利增长
花旗集团策略师预计，科技股明年将贡献全球近70%的盈利增长，这一集中度将跻身有记录以来最高之列，而过去30年贡献最大的板块平均仅占约40%。在整体每股收益增速预计从2026年的35%放缓至明年16%之际，若人工智能热潮降温，股市涨势可能面临风险。策略师同时指出，盈利集中度与整体股市表现之间“几乎没有关系”。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2626 花旗策略师预计科技股将贡献2027年全球近70%盈利增长
花旗集团策略师预计，科技股明年将贡献全球近70%的盈利增长，集中度或创有记录以来最高。整体每股收益增速预计从2026年的35%放缓至2027年的16%，若AI热潮降温，股市涨势可能面临风险。策略师同时指出，盈利集中度与整体股市表现之间“几乎没有关系”，贡献盈利增长比例异常高的行业往往表现优于大盘。
新浪财经 · 滚动关注度2222 贝尔德分析师：华尔街已厌倦“英伟达银行、AMD银行与博通银行”模式
贝尔德科技策略师泰德・莫滕森称，华尔街已厌倦“英伟达银行”“AMD银行”和“博通银行”这套模式，机构投资者并不买账。他指出，本轮AI相关股票抛售核心聚焦企业融资需求与融资成本，市场正面对资本成本抬升，循环融资模式受到严格审视，CoreWeave、Nebius及甲骨文自由现金流在科技股中大概率垫底。莫滕森认为此次回调属“健康调整”，资金大概率流向软件板块。
华尔街见闻 · 要闻关注度3030 Yardeni下调标普500年底目标至7900点：盈利不是问题，估值才是
Yardeni Research将标普500年底目标从8400点下调至7900点，年底远期市盈率目标由19.8倍降至18.6倍，称担忧的是估值而非盈利，并维持2027年每股盈利预测425美元不变。9月CPI环比上涨0.6%，10月加息概率从21%升至36%，AI交易降温，费城半导体指数重挫4.5%，CoreWeave股价暴跌约16%。
华尔街见闻 · 要闻关注度1515 银河证券张堃：AI正在拨快市场时钟，波动率将成长期投资资产
银河证券创新投资总部负责人张堃在银河证券第二届大宗商品论坛上提出，AI正系统性加速市场信息传导与交易决策，市场时钟已被永久拨快，高波动或成未来市场长期常态。他认为投资者应将波动率视为可投资资产而非单纯风险，在基础头寸上叠加波动率维度策略，并指出AI可替代信息获取与分析，但替代不了投资决断力。
华尔街见闻 · 要闻关注度1212 中国银河证券大宗商品论坛：宏观、产业、科技“三重奏”正重新定义大宗商品定价范式
第二届中国银河证券大宗商品论坛以“商品·科技·宏观”为主题，与会机构认为大宗商品市场正进入宏观、产业、科技多因素交织共振的新阶段。银河证券章俊提出康波周期底部与AI、地缘政治重合，全球利率中枢上行或成常态；马凯认为中国大宗商品将现K型分化，建议以“一多一空”相对价值策略取代单边押注。
标的新闻公告精选关注度6060 招商证券上调北方华创评级至强烈推荐，称订单及营收有望持续增长
招商证券10月14日研报将北方华创（002371.SZ）上调至强烈推荐评级，认为其订单及营收有望持续增长。研报称公司是国内半导体设备平台型龙头，设备矩阵覆盖刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗、离子注入、涂胶显影及键合等核心工艺；26H1实现营业收入201.61亿元，同比+24.90%，归母净利润33.70亿元，同比+5.05%。
推荐理由：招商证券研报给出北方华创26H1营收201.61亿元、同比+24.90%的业绩数据，并上调评级至强烈推荐。
标的新闻公告关注度4040 高盛：下调澜起科技H股目标价至500港元，维持"买入"评级
高盛维持澜起科技（06809.HK）"买入"评级，将A股及H股12个月目标价分别下调至377元及500港元。该行认为公司继续受惠于AI带动的服务器存储器容量及界面芯片需求增长、DDR5子世代迁移及新互连产品扩大服务器平台价值含量。澜起科技9月宣布服务器应用RCD05及客户端应用CK01P进入量产，高盛预期更高世代DDR5界面芯片及MRCD/MDB与PCIe Retimer产品放量将支持未来增长。
标的新闻公告关注度5858 高盛下调澜起科技A股及H股目标价，RCD05进入量产
高盛维持澜起科技（06809，688008.SH）买入评级，将A股及H股12个月目标价分别下调至377元人民币和500港元，A股基于48.7倍2030年折现市盈率，H股基于59.3倍2030年市盈率。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 当AI动能开始退潮，巴菲特式"无聊投资"悄然回潮
高盛交易台数据显示，行业与因子中性质量配对指数（GSP1QUAL）过去三个月累计上涨20%，创12个月新高，同期已实现波动率约13%；做多质量、做空动能的对冲组合2026年已累计上涨55%。质量因子与AI、动能及高贝塔敞口呈显著负相关，动能因子仓位处于过去五年第78百分位、贝塔仓位第81百分位。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1212 百亿级私募基金经理前三季度平均收益率7.07%
私募排排网数据显示，截至9月底，107位有业绩显示的百亿级私募基金经理管理的897只产品今年1-9月收益率均值为7.07%，84位取得正收益，占比78.50%。分策略看，66位百亿级量化私募基金经理中55位正收益，占比83.33%；29位主观基金经理中20位正收益，占比68.96%；12位主观+量化基金经理中9位正收益，占比75%。
新浪财经 · 滚动关注度3535 花旗：先导智能（00470）下调至“中性”评级 目标价削至24港元
花旗将先导智能（00470）评级由“买入”下调至“中性”，目标价由63港元大幅下调至24港元。花旗从自动化公司经营数据中看到电池资本开支放缓的早期迹象，预测全球电池产能2027年、2028年分别同比增长24%、15%，低于2026年的46%。该行因此下调先导智能2026至2028年盈利预测分别2%、19%及37%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 花旗：料五大内银第三季营收及盈利增长加快
花旗研报预测五大内银第三季营收年度同比增长加速至8.8%（第二季为7.5%），盈利增长5.5%（第二季为3.3%），主要受放款成长韧性、净息差环比稳定及非利息收入改善推动。
新浪财经 · 滚动关注度4040 高盛维持比亚迪股份（01211）“买入”评级，目标价134港元
高盛研报维持比亚迪股份（01211）“买入”评级，H股目标价134港元，公司预定10月29日公布第三季业绩。该行预测第三季收入2429.36亿元人民币、净利润115亿元人民币，同比分别增长25%和47%，国内新能源车零售市占率由第二季22%升至25%。欧盟委员会确认自2026年12月1日起限制中国进口混合动力电动车每年35万辆、为期四年，比亚迪匈牙利厂房预计2026年底投产，规划产能30万辆。
新浪财经 · 滚动关注度4040 高盛：料内地第三季白色家电增长疲弱 维持美的集团“买入”评级
高盛研报下调所覆盖白色家电企业2026年第三季营收及净利预测，降幅分别介乎3%至11%及3%至19%，以反映国内需求弱于预期。该行预期第三季营收及净利润加权平均同比降幅分别为5%及11%。高盛维持美的集团“买入”评级，H股目标价113港元、A股目标价98元人民币，并下调海信家电每股盈测3%至7%、格力每股盈测各2%。
标的新闻公告关注度3838 国海证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 广告延续强劲
国海证券维持腾讯控股(00700)“买入”评级，给予目标价666港元，预计2026Q3营业收入2105亿元（YoY+9%），Non-IFRS归母净利润681亿元，同比下滑3%。其中在线广告业务预计营收434亿元（YoY+20%），视频号、朋友圈等重点广告位延续增长。该行预计2026-2028年营收分别为8233/9000/9807亿元。
华尔街见闻 · 要闻关注度4040 摩根大通：韩国存储股进入“预期重置季”，回调带来买入机会，超配三星电子、SK海力士
摩根大通10月15日研报称，韩国三季度业绩期将于10月19日当周启动，存储股近一个月、近三个月分别下跌约6%和15%，与费城半导体指数走势背离，正为“久期交易”提供入场点。该行给出未来六个月核心超配标的：三星电子、SK海力士、铠侠、三星电机、ISU及ISC。
华尔街见闻 · A股快讯关注度2222 三季报预告密集披露，基金锚定业绩确定性
上市公司三季报预告披露启动，公募机构将目光投向业绩确定性标的，近一月合计调研约1700次，多只业绩预增标的被扎堆调研。业内人士认为，近期市场波动加大，但随着季报披露期到来，真正兑现业绩的行业或率先表现。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2626 Dan Ives：AI基建仍处于“九局比赛中的第三局”
Yorkville Ives高级管理合伙人Dan Ives在研报中称，AI投资周期仍处早期，是“九局比赛中的第三局”，当前周期由供给而非需求决定。他预计第三季度积压订单和剩余履约义务增长将快于收入增长，微软、Alphabet和亚马逊云业务增长仍将强劲，资本支出指引将进一步上调。他认为超大规模云服务商财报将回应华尔街担忧，科技股年底前将进一步上涨。
华尔街见闻 · 要闻关注度1010 调查：近四分之一华尔街金融机构将AI技能与加薪、奖金或晋升直接挂钩
金融服务招聘公司Selby Jennings调查显示，近四分之一金融机构已将员工AI技能熟练程度与加薪、奖金或晋升直接挂钩，另有30%要求员工在正式绩效评估中披露AI工具使用情况。42%的受访机构已引入正式标准评估员工AI技能，30%专门组建团队或设立职能角色，追踪AI投资是否切实产生效益。
标的新闻公告关注度3030 三环集团(300408)：垂直一体化电子陶瓷龙头，MLCC与SOFC共振成长
三环集团(300408)作为国内电子陶瓷龙头，已构建从陶瓷粉体到元器件制造的垂直一体化能力，2026年港股募资净额约70.46亿港元，约41.2%投向海外新建扩建及自动化。
新浪财经 · 滚动关注度2222 沃顿研究：企业难以证明AI投入产生回报，仅27%管理者统计AI营收
沃顿商学院与GBK Collective面向1400名美国企业员工的调研显示，40%管理者以“每名员工节省工时”评估AI成效，仅约27%统计面向客户的AI功能带来的营收。45%管理者称所在企业今年AI投入将达1000万美元及以上，但仅10%预计未来12个月AI支出“大幅增长”。
新浪财经 · 滚动关注度1818 摩根资产管理斯特利：新兴市场债券与股票配置不足
摩根资产管理全球固定收益国际首席投资官伊恩·斯特利表示，投资者对新兴市场的配置比例偏低，其股票团队持相同看法。摩根资管对新兴市场本币资产资金流向的分析显示，相关配置虽小幅回升但仍低于疫情前水平。斯特利称新兴市场基本面确在好转、估值不像部分发达市场那样处于高位，是其最看好的配置方向之一。
新浪财经 · 滚动关注度2222 都铎投资Jones：油价或再涨25美元，中期选举后中东风险成"达摩克利斯之剑"
都铎投资创始人Paul Tudor Jones预计国际油价可能再上涨每桶20至25美元，并称中期选举后特朗普或对伊朗采取更强硬立场，这一风险如"达摩克利斯之剑"悬于原油市场。高盛本周将12月布伦特原油价格预测上调5美元至每桶90美元。Jones还警告2027年对股市可能"非常、非常艰难"，明年将全年做空美股。
新浪财经 · 滚动关注度1818 瑞银看好普睿司曼、施耐德电气等五家欧洲工业企业财报，AI数据中心与电网建设成增长动力
瑞银在欧洲工业企业新一轮财报季前给予普睿司曼、施耐德电气、西门子能源、伟尔集团和安德里茨五家公司"买入"评级，认为AI数据中心建设、电网基础设施投资及工业设备需求将成为主要增长动力。瑞银预计普睿司曼有望将2026年全年EBITDA指引上调至29亿至30亿欧元，施耐德电气可能将全年有机增长指引从10%至13%上调至11%至14%，西门子能源电网技术业务第四季度利润率或从19.9%升至20.5%以上。
新浪财经 · 滚动关注度2222 中银国际维持中国电信（00728）“买入”评级，目标价6.96港元
中银国际维持中国电信（00728）H股“买入”评级及目标价6.96港元，维持2026财年收入及盈利预测不变。该行预计公司2026年第三季度净利润66亿元人民币，同比下降13.5%，第四季度净利润同比恢复增长33.3%；预计全年AIDC收入同比增长10%至380亿元人民币，管理层维持全年总资本开支730亿元人民币指引。
新浪财经 · 滚动关注度3838 高盛：澜起科技维持“买入”评级 目标价降至500港元
高盛研报维持澜起科技（06809，688008.SH）“买入”评级，将A股及H股12个月目标价分别下调至377元人民币和500港元。该行将公司2026至2028年净利润预测分别下调6%、上调11%及上调14%，同期收入预测分别下调6%、上调5%及上调4%。高盛指公司受惠于AI带动的服务器内存容量及接口芯片需求增长、DDR5子世代迁移，以及RCD05、CK01P于9月进入量产。
新浪财经 · 滚动关注度2222 高盛：名创优品第三季GMV强劲 布鲁可线上加速
高盛研报显示，名创优品（09896）第三季中国大陆GMV同比升25%至30%，同店销售同比升高个位数，国庆黄金周增长维持20%至25%；其自有IP“YOYO”2026年首九个月全球GMV已超10亿元人民币。布鲁可（00325）9月线上增长在较高基数下仍加速，第三季系列/SKU上新明显多于去年同期。