花旗：中国宏桥（01378）上游布局迎收获 给予目标价48港元
花旗研报指出，几内亚铝土矿产量与出口量的大部分增长来自中国宏桥（01378）主导的SMG/WAP项目，该项目2015年启动、2018年前后新增超约5000万吨出口产能。2026年前8个月中国从几内亚进口铝土矿同比增长16%，占同期进口总量80%。花旗予中国宏桥目标价48.0港元，对应2026年预期市盈率13.0倍。
#观点/研判
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今日 10 条新浪财经 · 滚动关注度2222 新浪财经 · 滚动关注度1212 国信证券：361度维持“优于大市”评级 三季度流水增长中单位数
国信证券研报称，361度（01361）2026年第三季度主品牌与童装品牌线下零售额均同比增长中单位数，电子商务平台流水同比增长中高单位数，折扣小幅回落至7折，库存保持稳定。国内超品店数扩展至208家，提前完成全年开店指引。该行维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为14.8/16.2/17.4亿元，维持“优于大市”评级。
新浪财经 · 滚动关注度5252 小摩维持腾讯控股增持评级，目标价下调至625港元
摩根大通发布研报，维持腾讯控股（00700）“增持”评级，目标价由690港元下调至625港元，并将2026年及2027年非国际财务报告准则每股盈利预测分别下调2%及10%，主要由于人工智能折旧及相关成本上升。
新浪财经 · 滚动关注度2222 中国东方教育（00667）午前涨逾7%，国盛证券首次覆盖给予“买入”评级
中国东方教育（00667）盘中涨超8%，截至发稿涨6.67%报4.32港元，成交额2713.26万港元。国盛证券首次覆盖给予“买入”评级，称其作为职业技能培训龙头，招生结构优化驱动基本面企稳回升。教育部宣布将实施职业教育助力服务业扩能提质工作方案，优先选择8个重点领域培养高技能人才。
华尔街见闻 · 要闻关注度6262 黄仁勋回应AI算力质疑：前沿实验室仅占英伟达算力约四分之一到三分之一
面对全球前二十大科技股市值单周蒸发逾1万亿美元、CoreWeave五年期CDS价差盘中一度飙升74.5个基点至1194.5个基点的历史高位，英伟达CEO黄仁勋在彭博采访中为CoreWeave背书，称其资本成本实际上正在下降、无需英伟达兜底，CoreWeave当日逆势收涨5.94%。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 高盛维持KOSPI 12000点目标：韩股估值跌至极低，抛压源于买盘真空
高盛维持KOSPI 12个月12000点目标位，较目前5700点约有110%上涨空间，认为韩股风险回报格局仍有利。KOSPI此前连续七个交易日收跌、最大累计跌幅约20%，外资8个交易日净卖出134亿美元，其中科技板块116亿美元、约80%至87%集中于三星电子与SK海力士。
新浪财经 · 滚动关注度5858 黄仁勋称AI芯片需求持续超过供应能力，订单几乎每天涌入
英伟达首席执行官黄仁勋在周四发布的“BG2”播客访谈中表示，客户对AI芯片的订购需求持续超过公司供应能力，新订单几乎每周甚至每天涌入。他称客户至少提前一年预测需求，规模最大的客户已提前两年规划，但英伟达分配的产能远低于其实际需求，电力短缺、数据中心未完工及零部件制造也在制约供应扩张。
新浪财经 · 滚动关注度2222 TCW将信用风险敞口降至30年来最低 警告CCC级借款人会最先撑不住
TCW规模1600亿美元的固定收益团队已将投资组合信用风险敞口降至30年来最低，首席投资官Bryan Whalen称投资级和高收益债券敞口从未如此之低。他认为当前信用利差补偿不足以覆盖基本面风险，CCC评级债券自9月底以来一直处于困境债券水平，最弱借款人将最先撑不住，压力随后会传导至单B和双B评级借款人。
新浪财经 · 滚动关注度1010 贝尔德上调美国银行（BAC）评级至跑赢大盘，维持62美元目标价
华尔街机构贝尔德周四将美国银行（BAC）股票评级由中性上调至跑赢大盘，维持62美元目标价，较周三51美元收盘价意味着21%上涨空间。尽管美国银行季度业绩疲软、每股收益不及预期且非利息收入疲弱，贝尔德认为市场抛售属"反应过度"，依据是2027年净利息收入前景存在"边际改善利好"且估值具吸引力。
新浪财经 · 滚动关注度88 巴克莱上调卡骆驰（CROX）评级至跑赢大盘，目标价升至139美元
巴克莱将卡骆驰（CROX）评级由中性持仓上调至跑赢大盘，目标价从118美元上调18%至139美元，该股周四股价暴涨近6%。分析师艾德丽安・伊称产品创新带动销售增长趋稳，中国市场等国际业务空间大，HeyDude品牌扭亏有望成为催化剂，DTC业务强劲、促销克制、库存管理迎来拐点。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1818 德银：CoreWeave被抛售是“买入机会”
德意志银行分析师Brad Zelnick称，CoreWeave过去四个交易日累计下跌超26%，这一抛售构成买入机会。德银维持该股“买入”评级，目标价150美元。CoreWeave周三下跌15%，周四盘中一度再跌9.5%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 巴克莱：特斯拉与SpaceX最快12月前宣布合并，马斯克或掌握新公司56%投票权
巴克莱银行分析师Dan Levy预计，马斯克可能在12月前宣布特斯拉与SpaceX合并，最可能方案为SpaceX通过换股收购特斯拉。按两家公司约2.1万亿美元和1.5万亿美元估值测算，合并后马斯克或持有新公司约37%股份、掌握约56%投票权。该交易目前仍属巴克莱情景预测，双方尚未宣布正式合并计划。
新浪财经 · 滚动关注度4040 摩根士丹利CEO：AI大规模投资浪潮还将持续十年
摩根士丹利CEO泰德・皮克在第三季度财报电话会上表示，AI建设浪潮会遭遇瓶颈和阶段性过度建设，但未来数年仍将维持大规模投资，预计未来5-10年AI领域年度投入基准规模在上下浮动1万亿美元区间。摩根大通CFO杰里米・巴纳姆同日称，正审慎监控该行在AI领域的风险敞口。
华尔街见闻 · 要闻关注度3434 美银：AI泡沫破裂或引发美股、美债收益率同步下跌，OpenAI收入事件已提前预演
美国银行警告，AI泡沫若破裂，美股与美债收益率将同步下行，而非此前"股跌债涨"格局。10月8日OpenAI年化收入远低于市场流传数字，当日纳指重挫逾1%、费城半导体指数跌3.4%，美债收益率同步走低，被美银定性为"AI解仓的最佳预演"。10月14日CoreWeave股价崩跌逾15%、CDS利差扩大135个基点，再度触发收益率同步下行，本周AI板块跑输标普500非AI成分股840个基点。
新浪财经 · 滚动关注度3232 瑞银：CTA基金买入约3300亿美元美元多头头寸，减持欧美股市，法国市场面临进一步抛压
瑞银最新报告显示，商品交易顾问（CTA）策略基金重新建立约3300亿美元美元多头头寸，同时削减欧洲及新兴市场股票敞口，美国及亚洲科技股占比较高的市场相对稳定。瑞银预计法国股市尤其脆弱，若主要股指继续下跌，CTA策略可能进一步扩大程序化卖出规模。债券方面，CTA仍持有大量久期空头头寸，趋势指标已接近极端看空水平。
新浪财经 · 滚动关注度2222 纽约证交所股票做空规模首次突破210亿股创历史新高，EPFR称可能是反向看涨信号
EPFR最新数据显示，截至9月下旬，纽约证券交易所上市股票未平仓卖空数量环比增加2.7%，历史上首次突破210亿股，创纪录新高。EPFR认为，从逆向投资角度看，空头仓位过度集中可能意味着悲观预期已被较充分反映，一旦股价反弹，部分投资者被迫平仓将形成额外买盘，创纪录做空规模可能成为潜在反向指标。
新浪财经 · 滚动关注度1818 杰富瑞维持奈飞（Netflix）“买入”评级，目标价85美元，预计未来十年每股收益年均增长超14%
杰富瑞调整奈飞（Netflix）研究覆盖，由分析师John Colantuoni接任主要研究负责人，维持“买入”评级，目标价85美元，以当前股价70.57美元计算潜在上涨空间约20.4%。该行预计会员变现能力提升、规模效应推动利润率扩张及持续股票回购，将支持奈飞未来十年每股收益年均增长超14%，2026至2029年营收年均增长约11%。奈飞计划于10月20日公布第三季度财报。
新浪财经 · 滚动关注度1212 辉立证券下调摩根大通目标价至370美元，下修2026财年盈利预期3%，看好加息推动净利息收入增长
辉立证券将摩根大通目标价从380美元下调至370美元，维持"增持"评级，并将2026财年盈利预测下调3%，主要因自营交易、资产管理及投行业务收入预期下降。摩根大通2026年第三季度调整后每股收益5.75美元、营收501.7亿美元，均低于市场预期，净利润153亿美元。辉立证券认为其资产敏感型资产负债表有望受益于加息，推动2027年净利息收入增长，而KBW维持"跑赢大盘"评级、目标价384美元。
新浪财经 · 滚动关注度1010 花旗：重庆农村商业银行维持"买入"评级 目标价8.37港元
花旗将重庆农村商业银行（03618）纳入30天正面催化剂观察，维持"买入"评级，目标价8.37港元。该行预计其第三季盈利同比增速加快至约13%，全年盈利同比增长约8%至9%，受惠于交易收益、净息差季度环比平稳及资产质量稳定。
华尔街见闻 · 要闻关注度2828 英伟达的CoreWeave困局：被迫救援还是坐视不管？
CoreWeave股价周三重挫逾15%，创历史第三大单日跌幅，英伟达面临是否再度出手救援的抉择。英伟达此前已以2.5亿美元认购订单参与CoreWeave缩水后的IPO，并追加数十亿美元投资，同时是其核心业务唯一硬件供应商。分析师警告，CoreWeave高杠杆举债购置GPU的模式若遭遇压力测试，冲击将波及GPU需求预期与云算力定价。
新浪财经 · 滚动关注度5858 台积电财报面临高门槛，仅超预期或难平息全球AI板块抛售潮
台积电周四将公布财报，在全球芯片股强劲业绩未能提振AI交易之际，投资者对其业绩与指引的门槛相当高。费城半导体指数已连续六个交易日下跌，市值累计蒸发逾1.5万亿美元，台积电此前已公布季度营收大增51%。市场关注台积电是否上调AI加速器营收预测、维持较高利润率与资本支出，其2027年资本支出预期方面，高盛预计850亿美元、瑞银预计900亿美元，高于媒体调查机构平均预测的750亿美元。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度1515 大摩分析师电话会议要点：财富管理客户资产达8.4万亿美元，股票业务亚洲表现强劲
摩根士丹利分析师电话会议披露，其财富管理客户资产规模达8.4万亿美元，高净值客户新增资金流入大幅跃升，主要受大型IPO为早期投资者和员工创造财富推动。股票业务增长依然强劲，亚洲市场表现尤为突出。该行表示要"尽量减少非理性行为"，并承认私募股权委托积压"略显令人沮丧"，许多大型私募投资仍处锁定状态。
新浪财经 · 滚动关注度3636 摩根士丹利CEO对AI建设“双倍超配” 预计行业年支出或维持1万亿美元
摩根士丹利首席执行官Ted Pick表示，该行对AI基础设施建设已达“双倍超配”，并称当前AI基建支出平均每年约1万亿美元，未必继续加速，但完全有可能以这一规模再维持十年。他同时警告AI支出增长势头将开始趋缓，摩根士丹利在继续支持该行业的同时也在密切关注市场。
华尔街见闻 · 要闻关注度6262 高盛：内存股回撤25%，谁在高位接盘美股科技？
高盛策略师Robert Quinn在报告《纳斯达克期货：内存崩溃》中称，拥挤的AI内存交易正面临进一步清算风险。行情逆转前，投机性快钱将纳斯达克期货多头仓位推至一年高位后疑似止损离场，而资产管理机构约700亿美元的多头头寸仍接近历史峰值。高盛内存及AI半导体篮子10月5日至12日分别下跌9.3%和6.7%，内存股较6月高点回撤约25%，三星、SK海力士、美光等单日跌幅介于5%至15%。
华尔街见闻 · 要闻关注度3636 高盛警告：AI融资暂停制造信用债"圣诞行情"假象，未来两个月或是最后的平静期
高盛交易员Jeffrey Papai警告，投资级信用利差平稳并非风险消退，而是AI科技巨头自2025年9月起暂停发债造成的假象，四季度利差收窄行情或将在未来两个月内结束。
新浪财经 · 滚动关注度2222 摩根大通CEO戴蒙警告AI代理理财风险：英国储户或转移7000亿英镑存款
摩根大通董事长兼CEO杰米·戴蒙警告，允许AI代理自主管理个人财务可能使客户在操作失误时自行承担损失，摩根大通现阶段不会允许未经充分审核的外部AI代理接入银行内部系统。
新浪财经 · 滚动关注度1212 大摩：建发国际集团（01908）重申“增持”评级 目标价降至18.64港元
摩根士丹利研报将建发国际集团（01908）目标价由19.3港元下调3%至18.64港元，维持“增持”评级。该行将2026至2028年核心盈利预测分别下调1%、10%及8%，以反映现房销售政策下物业销售转弱，部分被优于预期的利息及销售行政开支节省抵消。该行认为公司国企背景及低杠杆可支持补地，目前估值约8倍前瞻市盈率、股息率约7%。
新浪财经 · 滚动关注度88 里昂：金界控股（03918）维持“跑赢大市”评级 目标价降至4.8港元
里昂发布研报称，金界控股（03918）公布今年第三季营运数据后，因买码及转码量等逆风持续，该行将其2026至28年净利润预测分别下调16%、30%及30%，目标价由6.7港元降至4.8港元，维持“跑赢大市”评级。该行预期明年中场赌桌及电子博彩机买码同比持平，转码量同比急跌34%，并预计明年净现金2.83亿美元。
新浪财经 · 滚动关注度2020 高盛：比亚迪电子（00285）目标价上调至22港元 重申“沽售”评级
高盛将比亚迪电子（00285）目标价由21港元上调至22港元，维持“沽售”评级，目标价基于2027年预测市盈率10倍。该行预计公司2027年收入增长将复苏，受益于智能手机及PC需求企稳、产品组合升级、来自苹果（AAPL.US）和比亚迪（01211）的收入敞口增加，并扩展至AI服务器供应链。高盛同时将比亚迪电子2026至2028年净利润预测分别下调40%、3%及32%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 高盛：敏华控股维持"中性"评级 目标价降至3港元
高盛研报称，敏华控股（01999）发布2027财年上半年盈利预警，预计纯利同比跌70%至90%，远逊于该行原先预期的同比跌31%。高盛将敏华2027至2029财年每股盈利预测下调15%至35%，目标价由3.5港元降至3港元，维持"中性"评级。
新浪财经 · 滚动关注度3838 外资抛售三星、SK海力士合计176万亿韩元，现代汽车证券提四大关键观察信号
韩国交易所数据显示，外国投资者今年在KOSPI主板累计净卖出203.6977万亿韩元，其中三星电子、SK海力士合计被净卖出约176万亿韩元，占86%，三星电子外资持股比例降至2008年以来新低。现代汽车证券分析师金在胜提出四大观察变量：11月3日美国中期选举、美伊谈判、11月中旬Anthropic上市，以及本月末三星电子与SK海力士发布财报。
新浪财经 · 滚动关注度2222 中金：途虎-W（09690）并购澳洲mycar，维持“跑赢行业”评级并上调目标价5.3%至15.80港元
中金研报认为途虎-W（09690）并购澳洲头部汽服连锁mycar提振市场信心，上调目标价5.3%至15.80港元，维持“跑赢行业”评级。途虎拟收购大陆集团旗下Conti Trade Australia全部股本，标的运营mycar全国性直营门店网络，交易尚待监管审批。中金称该收购有助途虎快速获取规模化海外线下网点与本土运营团队，双方在轮胎、维保业务上具备采购与供应链协同基础。
新浪财经 · 滚动关注度1818 高盛：渣打集团重申“买入”评级 目标价上调至282港元
高盛将渣打集团（02888）港股目标价由276港元上调至282港元，重申“买入”评级，英股（STAN.L）目标价由2660便士上调至2700便士。渣打将于10月28日公布2026年第三季度业绩，高盛预计其扣除AT1后净利润为12.9亿美元、收入约57亿美元，分别较市场预期高3%和2%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 希音-W午后涨逾5% 摩根大通首次覆盖给予目标价50港元
摩根大通首次覆盖希音（00625）B类股并给予"超配"评级，目标价50港元，较上一收盘价隐含45%上涨空间。希音-W午后涨逾5%，截至发稿上涨4.60%，报35.96港元，成交额2666.08万港元。希音年末大促预热期将于10月19日启动，持续至12月27日，并将上线双11、黑色星期五、网络星期一和双12专场活动。
新浪财经 · 滚动关注度2222 花旗维持金蝶国际（00268）“买入”评级，目标价11.90港元
花旗研报维持金蝶国际（00268）“买入”评级，目标价11.90港元。金蝶第三季度订阅ARR同比增长约19.3%至46.04亿元人民币，净新增ARR同比增长46.9%至1.91亿元人民币；2026年前三季度AI原生产品合同总额达10.02亿元人民币，达到全年AI原生收入指引。
新浪财经 · 滚动关注度2020 大摩：海底捞降至“与大市同步”评级 目标价降至10.5港元
摩根士丹利将海底捞（06862）评级由“增持”下调至“与大市同步”，目标价由16.5港元降至10.5港元。该行称海底捞向主席提供最多1亿元人民币、为期一个月的贷款属关联交易，或在大股东减持后进一步加重估值压力。该行将海底捞2026至2028年收入预测下调1%，每股盈利预测下调3%至4%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 瑞银：香港交易所维持“中性”评级 目标价下调至420港元
瑞银将香港交易所（00388）目标价由450港元下调6.7%至420港元，维持“中性”评级，并下调2026/2027/2028财年平均每日成交金额预测至2620/2240/2430亿港元。该行预计港交所11月6日公布的第三季业绩疲软，税后净利润46亿港元、收入76亿港元，同比分别减6%及2%，为近10个季度以来首次同比盈利下滑。
新浪财经 · 滚动关注度2020 瑞银：恒隆地产维持"中性"评级 目标价下调27.1%至7港元
瑞银研报将恒隆地产（00101）目标价由9.6港元下调27.1%至7港元，维持"中性"评级，主要反映上海商业用地更新政策及2026年第三季奢侈品零售渠道调查。该行将恒隆地产净资产值预测下调26%，2026至2028年盈利预测下调6%至13%，并预计2027至2028年不计资本支出的派息比率将超过租赁业务经营现金流的90%。
新浪财经 · 滚动关注度88 巴伦资本创始人巴伦：SpaceX市值十年后可能达20万亿至50万亿美元
巴伦资本创始人罗恩·巴伦在哥伦比亚商学院活动上表示，SpaceX市值十年后可能达到20万亿至50万亿美元，星链和太空数据中心是主要增长动力。他预计星链届时估值约14万亿至15万亿美元，太空数据中心规模可能数倍于星链，投资者回报至少20到30倍。SpaceX目前市值约2.1万亿美元，周二收盘股价报156.54美元。
新浪财经 · 滚动关注度2222 富瑞：维持哔哩哔哩（09626）“买入”评级 目标价下调至221港元
富瑞将哔哩哔哩（09626）目标价由258港元下调至221港元，维持“买入”评级。该行下调公司第三季广告业务预测，现预计总收入同比增长7.3%至82亿元人民币，并将2026年全年广告增长预期由23%下调至21.6%。该行维持2026年全年经调整经营溢利28.91亿元人民币不变，经调整净利预计为28.52亿元人民币。