花旗：中国宏桥（01378）上游布局迎收获 给予目标价48港元

花旗研报指出，几内亚铝土矿产量与出口量的大部分增长来自中国宏桥（01378）主导的SMG/WAP项目，该项目2015年启动、2018年前后新增超约5000万吨出口产能。2026年前8个月中国从几内亚进口铝土矿同比增长16%，占同期进口总量80%。花旗予中国宏桥目标价48.0港元，对应2026年预期市盈率13.0倍。