华泰期货：燃料油单边价格高位震荡，市场结构维持偏强运行
华泰期货指出，上期所燃料油主力合约夜盘收跌1.36%报5453元/吨，INE低硫燃料油主力合约夜盘收涨0.08%报5914元/吨。高硫燃料油裂解价差与月差持续上行，受中东与俄罗斯供应受限、埃及和南亚发电终端需求强于季节性支撑；低硫燃料油经调整后有重新企稳走强迹象。策略上高硫、低硫均震荡偏强，关注中东局势走向。
#观点/研判
#观点/研判
今日 4 条新浪财经 · 滚动关注度1212 新浪财经 · 滚动关注度1515 内弱外强，郑糖下一步怎么走？
10月14日至15日，国内白糖期价连续两日大幅下跌，主力合约价格重回5400元/吨下方，同期纽约原糖期货保持强势。格林大华期货李方磊与海通期货董瑞琪认为，国内增产预期、产业套保抛压与天气题材降温共振导致郑糖走弱，2026/2027榨季国内糖产量约1350万吨，与全球减产预期相悖。董瑞琪称短期国际糖价大概率维持高位，10月25日巴西大选结果将对糖价产生显著影响。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 华尔街资深人士Currie：布油沦为“情绪合约”，已与现实世界脱节
Real Macro创始人兼CEO、华尔街资深人士Jeff Currie称，布伦特原油已沦为“情绪合约”，与现实世界脱节，其约每桶106美元的价格未反映霍尔木兹海峡到黑海一带供应所受威胁。他指出，能源相关资产普涨而布油独跌，布油与现货市场脱节正造成“无法定价的风险”，使对冲者不愿使用该合约。
新浪财经 · 滚动关注度2222 华尔街资深人士Jeff Currie称布伦特原油沦为"情绪合约" 已与现实世界脱节
Real Macro创始人兼CEO Jeff Currie表示，布伦特原油已沦为"情绪合约"，约每桶106美元的价格未反映霍尔木兹海峡到黑海一带的供应威胁，而即期布伦特原油已飙升至接近每桶130美元。他认为布伦特允许现金结算是脱节原因之一，并提倡持有能源股作为"旧经济的反击"。
新浪财经 · 滚动关注度1212 中信建投期货深度报告：全球油脂的逻辑推演与追问
中信建投期货研究发展部发布全球油脂深度报告，认为市场正从"过剩累库"短期定价切换至"减产确定性"中期交易逻辑。报告指出马来西亚短期增产可持续性存疑，印尼B40强制掺混2025年吸收约1560万千升棕榈油，印度四季度棕榈油进口需求有望从180万吨上调至245万吨。天气端强厄尔尼诺叠加印度洋正偶极（IOD）或放大干旱效应1.5-2倍，减产时间表指向今年年底马来减产、明年4-5月印尼减产。
新浪财经 · 滚动关注度1212 聚丙烯冲高后接续乏力：中粮期货称中期价格重心缓慢下移
中粮期货研究中心指出，国庆节后聚丙烯盘面先扬后抑，节后首周延续冲高，本周起接续乏力、前期高位支撑松动。当前下游加权开工率仅42.88%，处近五年同期低位，叠加原油地缘溢价边际减弱、能化板块分化，需求端拖累突出。该机构判断中期价格重心缓慢下移是基准情景，行情大概率震荡偏弱，反弹多为事件驱动的短期脉冲。
新浪财经 · 滚动关注度3636 嘉盛银行：黄金牛市何时终结？系统性风险恐慌消退，利率重新占据主导
瑞士私人银行嘉盛银行（Bank J. Safra Sarasin）资深投资策略师Thomas Bollinger在研报中指出，本轮黄金上行周期自2019年启动已进入第七年，实际金价年化回报达12.3%，终结"很可能还没有发生"。报告认为黄金牛市终结源于市场最坏担忧被消除而非问题解决，并给出地缘分裂缓和、政府债务担忧消除、金价与美债实际利率重回负相关三个减仓验证条件。
华尔街见闻 · 要闻关注度3838 嘉盛银行：黄金牛市何时终结？三大条件均未满足，本轮周期"很可能尚未终结"
瑞士私人银行嘉盛银行（Bank J. Safra Sarasin）策略师Thomas Bollinger在研报中指出，本轮黄金上行周期自2019年启动、已进入第七年，实际金价年化回报12.3%，终结"很可能还没有发生"。研报认为黄金牛市终结的信号不是某个价格，而是恐惧消散，并给出地缘缓和、财政整固、金价与美债实际利率重回负相关三个验证条件，目前均未满足。
新浪财经 · 滚动关注度3636 投资者预测黄金价格两年内将创新高，各国央行9月购金量创近两年新高
基金经理预测黄金价格将在12至24个月内刷新历史纪录，特洛伊资产管理公司夏洛特・扬、怡安投资保罗・卡恩均持此观点。世界黄金协会初步数据显示，各国央行9月黄金买入量约63吨，升至2024年11月以来单月最高。周三金价因市场预期美联储再度加息下跌2%，报每金衡盎司4075美元。
新浪财经 · 滚动关注度2222 国泰君安：沪锡盘中跌破37万关口，五个交易日累计跌近8%
国泰君安期货点评称，沪锡主力合约从40万上方一路走低，今日盘中一度跌破37万整数关口，五个交易日累计跌近8%，领跌有色金属板块。9月美国核心CPI环比涨0.3%高于预期，加息押注升温，纳指与费城半导体指数走弱，锡的焊料需求叙事承压。国内社会库存10月9日当周累积117吨至8750吨，冶炼厂检修令云南、江西精炼锡开工率回落至29.74%。
新浪财经 · 滚动关注度1212 正信期货：马棕9月库存飙升至351万吨历史最高，短期连棕或反复磨底
MPOB9月报告显示马棕产量211.7万吨创月度最高，出口降12.13%，9月末库存飙升至历史最高的351万吨，环比增24.54%、同比增48.7%。印尼10月1日全面实施B50，1-9月生柴端累计消费921万吨、同比增10.6%，8月底印棕库存降至221万吨低位。国内棕榈油库存累积至100万吨以上，短期内外盘面或反复磨底，中长期价格重心上移趋势不变。
新浪财经 · 滚动关注度2828 油价拉锯影响因素复杂多变，资金本周进入观望阶段
布伦特原油连续第二天收星线，SC原油维持高位拉锯，隔日涨跌幅不大，资金对追涨谨慎。美国截至10月9日当周API原油库存减少1112.3万桶，远超预期增加190万桶，但油价基本未反应。IEA警告全球柴油供应紧张将持续至明年，并下调2026年全球石油需求预测至下降260万桶/日。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 美银：柴油价格回调都是买入机会，Q3 ICE柴油裂解价差预计每桶67美元
美国银行分析师弗朗西斯科·布兰奇和克利夫顿·怀特在报告中称，任何馏分油价格下跌都是买入机会，因库存处于历史偏低水平且全球炼油体系缓解能力有限。美银预计ICE柴油裂解价差第三季度平均为每桶67美元、第四季度为每桶62美元，并认为制裁放松或战略储备释放仅能短暂压低稀缺溢价。
新浪财经 · 滚动关注度1818 长安期货屈亚娟：供需宽松格局难改，氧化铝价格承压较重
长安期货分析师屈亚娟指出，氧化铝供需宽松格局难改，价格承压较重。国内8月氧化铝产量814万吨，同比增加4.1%，运行产能维持高位；节后国内总库存累积至700万吨以上，而下游电解铝运行产能已近政策上限，需求增量有限。矿价整体持稳，短期氧化铝价格或弱势震荡为主。
标的新闻公告关注度4040 铜矿紧张叠加关税预期 洛阳钼业资源价值重估
智利铜矿工人罢工加剧全球铜矿供给紧张，叠加美国铜关税政策临近落地，铜价底部支撑强化。洛阳钼业坐拥世界级铜钴资源，TFM和KFM项目稳产增产，铜权益储量与产量持续领先国内同业。机构研报认为，公司低现金成本与高资源自给率将驱动盈利弹性显著高于行业均值，估值有望从周期股向资源龙头切换。
新浪财经 · 滚动关注度1818 华泰期货：基本面保持坚挺，燃料油市场延续强势
上期所燃料油期货主力合约日盘收涨3.5%报5268元/吨，INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨5.92%报5940元/吨。华泰期货认为，中东与俄罗斯供应受限、下游船燃与发电需求良好支撑高硫燃料油基本面与市场结构强势运行，低硫燃料油在海外汽柴油市场偏紧下也有重新企稳走强迹象。燃料油基本面短期将保持坚挺，但绝对价格仍受地缘消息与原油端波动影响。
新浪财经 · 滚动关注度1212 华泰期货：甲醇基差持续回落，美伊局势仍未明朗
华泰期货指出甲醇基差持续回落，太仓甲醇报3845元/吨（-230），太仓基差392元/吨（-147），CFR中国474美元/吨（-73）。内地煤制甲醇生产利润1150元/吨（-185），隆众内地工厂库存321250吨（+38750），港口总库存305100吨（-88400）。
新浪财经 · 滚动关注度1212 华泰期货：三大油脂走势分化，豆油盘面弱势调整
华泰期货指出三大油脂走势分化，豆油盘面弱势调整，受美豆收割加快、丰产定调拖累，叠加供应充裕、需求平淡，现货成交清淡。棕榈油随外盘走弱，主产地与国内高库存双重压制；菜油表现偏强，工厂菜籽衔接不畅开机下滑，商业库存同比低位，基本面为三者最强。策略中性，风险为政策变化。
新浪财经 · 滚动关注度88 华泰期货：油厂开机回升，豆粕维持震荡
华泰期货认为豆粕价格仍以跟随美豆外盘为主，偏高的进口成本持续为国内豆粕提供底部支撑，行情随外豆同步震荡。昨日豆粕2701合约收3361元/吨，跌0.65%；菜粕2701合约收2374元/吨，涨0.51%。Safras & Mercado预计巴西2026/27年度大豆产量达1.82亿吨，AgRural数据显示播种进度为15%。
新浪财经 · 滚动关注度88 光大期货农产品类日报10.14：蛋白粕弱势震荡，生猪期价创新低
光大期货农产品日报显示，周二CBOT大豆下跌，美豆出口检验量109.7万吨低于预期，美豆收割率46%略低于五年均值50%，国内蛋白粕弱势震荡，豆粕或重回累库趋势。生猪期价跌势扩大并创新低，黑龙江主流成交价9.8元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤，供大于需格局持续压制猪价。鸡蛋主力2612合约收涨0.06%报3572元/500千克，全国鸡蛋价格3.86元/斤，环比跌0.03元/斤。
新浪财经 · 滚动关注度1010 光大期货软商品日报：国际糖业组织预计2026/27榨季全球食糖小幅缺口20万吨
国际糖业组织预计2026/27榨季全球食糖将出现20万吨小幅缺口，2025/26榨季产量过剩预估由220万吨下调至110万吨。巴西压榨进度缓慢叠加北半球减产持续推升原糖期价，国内现货成交一般，原糖提振与新糖上市压力并存。郑棉主力合约环比下跌0.16%报收15865元/吨，10月11日机采棉收购价格指数7.42元/公斤，同比上涨1.26元/公斤，成本端存有支撑。
新浪财经 · 滚动关注度1212 中信建投期货：10月14日黑色系早报
中信建投期货10月14日黑色系早报显示，焦炭第二轮降价全面落地，山东、河北主流钢厂湿熄降幅100元/吨、干熄降幅110元/吨。上周五大钢材品种总库存1548.44万吨，周环比增85.5万吨，表观消费量709.43万吨，环比降12.7%。螺纹2701合约预计运行区间3000-3120元/吨，热卷2701合约3200-3350元/吨。
新浪财经 · 滚动关注度1515 中信建投期货：10月14日能化早报
中信建投期货10月14日能化早报显示，PX供需紧平衡，11月主力合约预计随油价高位震荡，波动区间9450-9950；PTA行业负荷环比减少4.6pct至70.9%，1月合约参考6400-6800。欧佩克将今年全球石油需求增长预期从38万桶/日下调至18万桶/日，布伦特原油位于106美元/桶附近。
新浪财经 · 滚动关注度1212 光大期货能源化工类日报10.14：原油涨跌互现，燃料油主力合约收涨3.5%
光大期货10月14日能源化工日报显示，周二WTI 11月合约收涨0.40美元至94.14美元/桶，布伦特12月合约收跌0.96美元至105.69美元/桶，SC2612收涨1.17%至740.6元/桶。上期所燃料油主力合约FU2611收涨3.5%报5268元/吨，低硫燃料油LU2612收涨5.92%报5940元/吨。美国财政部OFAC临时放松对俄罗斯柴油贸易制裁，有效期至2027年4月7日。
新浪财经 · 滚动关注度3636 摩根大通上调第四季度及明年第一季度布伦特现货原油价格预期
摩根大通在研报中将2026年第四季度及2027年第一季度布伦特现货原油预测价格上调5美元/桶，分别至105美元/桶和100美元/桶。分析师Martijn Rats等人指出，尽管中东出口量上升，但整体市场供应量仍远低于去年水平，陆上原油库存持续下降处于多年低位，油轮袭击事件再度增多，过去两周约每周11起。
标的新闻公告关注度4242 国际金价重回4200美元/盎司关口，关注黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）
国际金价重回4200美元/盎司关口，美债收益率自高位回落、美元指数边际走弱，美国9月非农新增就业仅2.9万，CME数据显示10月加息概率回落至不足20%。央行购金持续托底，中国黄金储备连续23个月增持，9月末达7747万盎司，环比增持74万盎司。金价中枢同比抬升下黄金采选冶炼企业利润弹性显著，黄金ETF（518800）与黄金股ETF（517400）可分别跟踪金价与布局全产业链。
新浪财经 · 滚动关注度1818 光大期货1013热点追踪：甲醇两日大幅回落，开启下跌走势了吗？
甲醇主力2611合约两日回落超600元/吨，高价甲醇致下游深度亏损，渤化、联泓等多套MTO装置停车或计划降负，需求负反馈落地。但港口库存仍处极低水平，进口短期恢复有限，下方仍有现实支撑。周一太仓现货价格4075元/吨，内蒙古北线3380元/吨，CFR中国538-542美元/吨。
新浪财经 · 滚动关注度2222 美银：黄金何时触底反弹关注三大信号 Q4均价料4000美元
美国银行预计第四季度黄金均价为4000美元/盎司，2027年均价有望升至4813美元/盎司，但短期因实物需求疲软维持谨慎。美银称，只有通胀担忧和伊朗战争局势缓和、美元停止升值且美联储结束紧缩周期后，黄金才可能真正触底反弹。截至发稿，现货黄金上涨0.36%报4186.87美元/盎司，市场关注即将公布的美国CPI与PPI数据。
新浪财经 · 滚动关注度2828 国泰君安期货：哈萨克斯坦宣布减持黄金，黄金还吃香么？
国泰君安期货点评哈萨克斯坦计划年底前将黄金在外汇储备中占比降低约3个百分点、更多向美债倾斜，其黄金储备占比接近78%，按4172美元/盎司测算减持约14.8吨。WGC数据显示，2025年哈萨克斯坦购金规模全球第二，2026年前8个月排名第四；今年全球央行仍在持续购金，波兰、中国、乌兹别克斯坦是主要买家，8月、9月国内分别增持65万盎司、74万盎司。
新浪财经 · 滚动关注度3434 景顺：金价三季度顶住美债风暴，四季度波动风险不容忽视
景顺（Invesco）指出，黄金9月底收于每盎司4157美元，三季度上涨3.7%，同期10年期美债收益率收于5.28%、30年期达5.63%，均创2002年以来最高。美联储9月加息25个基点至3.75%至4%，景顺提示四季度通胀与高收益率仍压制金价，但央行购金与黄金ETF持仓回升构成结构性支撑。
新浪财经 · 滚动关注度1818 卓创资讯：需求端利空显现，沥青价格或逐步下跌
卓创资讯分析师张艳飞指出，9月全国沥青均价涨至5852元/吨，环比上涨1250元/吨或27.16%，受成本上涨与供应减少共同推动。进入10月，国内炼厂沥青排产预计146万吨，环比增加4.7%，其中主营炼厂排产增加18.22%，供应偏紧局面改善。随着北方气温下降、刚性需求季节性下滑，沥青价格高位承压，月内或震荡下跌，波动区间在6200-6350元/吨。
新浪财经 · 滚动关注度2020 供给增加、消费转弱叠加冻品抛压，卓创资讯预计10月猪价继续磨底
卓创资讯预计10月生猪均价或为10.07元/公斤，环比跌幅6.28%。9月生猪均价10.68元/公斤，环比下滑1.05%，10月样本养殖企业出栏计划环比增加2.45%，节后屠宰企业日均屠宰量环比下滑18.73%，冻品库容率仍处高位。四季度行情整体以温和反弹为主，预计价格区间在10.0-10.6元/公斤。
新浪财经 · 滚动关注度1818 10月东南沿海玉米市场或迎价格探底、交投回暖
卓创资讯分析师邹骏指出，9月华北新季玉米集中上市，推动东南沿海玉米定价提前切换至新作体系，广东港二等玉米自提价月末降至2310-2330元/吨，月内累计下跌约80元/吨。10月东北新粮全面上市，中上旬东南沿海价格仍有20-30元/吨下跌空间，广东港二等玉米主流成交价或回落至2270-2290元/吨，下游刚需采购放量将带动交投回暖。
新浪财经 · 滚动关注度4242 碳酸锂期货主力合约收跌11.79%创年内新低：利空敏感
10月12日碳酸锂期货主力合约收跌11.79%至104,740元/吨，创年内新低，盘面增仓放量，市场围绕"预期过剩"集中定价。中汽协数据显示9月新能源汽车国内销量125.2万辆、同比下降9.4%，出口57.1万辆、同比增长1.6倍；财政部公告自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。江特电机茜坑锂矿300万吨锂云母采选项目安全设施设计审查通过，明年供应增长预期上修。
标的新闻公告关注度4242 国际金价重回4200美元/盎司关口，关注黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）
国际金价重回4200美元/盎司关口，美债收益率自高位回落、美元指数边际走弱，美国9月非农新增就业仅2.9万，CME数据显示10月加息概率回落至不足20%。央行购金持续托底，中国黄金储备连续23个月增持，9月末达7747万盎司，环比增持74万盎司。金价中枢同比抬升下黄金采选冶炼企业利润弹性大于金价本身，可关注黄金ETF（518800）与黄金股ETF（517400）。
新浪财经 · 滚动关注度1212 光大期货：10月13日软商品日报
截至9月30日，广西累计销糖686.40万吨，同比增加84.11万吨，产销率89.17%，同比降低3.99个百分点，9月单月销糖66.27万吨。周一郑棉主力合约环比上涨0.54%，报收15850元/吨，持仓环比增加18249手至57.49万手。USDA10月报环比调增2026/27年度全球及美国棉花产量、期末库存预期值。
新浪财经 · 滚动关注度1212 光大期货：10月13日矿钢煤焦日报
光大期货10月13日矿钢煤焦日报显示，螺纹2701合约收涨0.32%至3090元/吨，铁矿石i2701收涨0.07%至683元/吨，焦煤2701收涨0.42%至1546元/吨，焦炭2701收涨0.12%至2022.5元/吨。
新浪财经 · 滚动关注度1212 华泰期货：新棉上市加快，棉花价格区间震荡
华泰期货指出，新棉上市加快，棉花价格区间震荡。昨日郑棉2701合约收15850元/吨，涨0.38%；3128B棉新疆到厂价17028元/吨。USDA上调美国、巴西棉花产量，美棉周出口签约量持续大幅下降；国内储备棉停止轮出，新棉开秤价高开低走，下游需求以短单小单为主。
新浪财经 · 滚动关注度2222 光大期货：10月13日能源化工日报
光大期货10月13日能源化工日报显示，周一WTI 11月合约收涨2.06%至93.74美元/桶，布伦特12月合约收涨1.84%至106.65美元/桶，SC2611收涨3.26%至754.2元/桶，也门胡塞武装与沙特军事对抗升级及霍尔木兹海峡油轮遇袭推升地缘风险溢价。
新浪财经 · 滚动关注度88 光大期货：10月13日农产品日报
光大期货10月13日农产品日报显示，CBOT大豆因美国丰产预期下跌，马棕油9月库存增至351万吨创纪录新高，但10月1-10日出口环比增加3.7%提振BMD棕榈油上涨。国内生猪期价弱势下行，黑龙江主流成交价9.8元/公斤较昨日跌0.2元/公斤；鸡蛋期货近月2611合约收跌0.93%报3629元/500千克。玉米主力2611合约减仓上行，华北收割近八成，期现报价存在企稳反弹要求。