险资被动减持压力可控，中国平安、中国太保、中国财险估值修复可期

2026年二季度末保险业综合偿付能力充足率180.6%，股票与基金合计占比15.7%，距30%监管上限仍有较大缓冲。研报指出，仅当权益市场较二季度末累计下跌25%-30%时，部分中小险企才可能触发150%档位下调，被动减持规模中性情景约500亿元，仅占险资股票持仓的1.2%。中国平安、中国太保、中国财险当前估值已充分反映悲观预期，配置价值凸显。