中信证券：市场对CoreWeave担忧过度，新云厂商短期资金缺口仍可承接

中信证券10月19日报告《如何看待Neocloud的债务问题》认为，市场对CoreWeave等新云厂商债务可持续性的担忧押错了时间表，短期融资缺口仍可被公开市场融资、GPU抵押融资和客户预付款承接，真正压力测试要到2028年。报告测算2027年新云资本开支接近5000亿美元，对应年新增融资需求约3100亿美元；CoreWeave DDTL 4.0利差已降至SOFR+2.25%。