中芯国际（HK0981）脱水研报：成熟制程量价齐升，12英寸产线折旧成盈利最大变量

中芯国际（HK0981）2026Q2晶圆产品量价齐升，中国区收入占比由2025年的85.6%升至2026年上半年的89.6%。2025年末公司折合8英寸晶圆月产能达105.9万片，同比增长约12%，中芯京城、中芯东方、中芯深圳、中芯西青四大12英寸新厂陆续爬坡。券商认为折旧压力缓释与高壁垒特色工艺订单占比提升是后续业绩可持续增长的关键变量。