高盛上调CoreWeave至“买入”：市场高估融资成本，低估计算收费能力

高盛将CoreWeave评级从“中性”上调至“买入”，目标价106美元，较61.39美元收盘价隐含约73%上行空间。高盛认为市场误判其融资成本，CoreWeave主要依赖以GPU和客户合同为抵押的DDTL融资，新增成本约1000个基点；同时每兆瓦ARR有望从1000万美元升至1300万美元，对应uIRR约15%。高盛预计其自由现金流2030年转正，2026至2027年均为负282亿美元。