瑞银：天工国际（00826）维持“买入”评级，目标价5.00港元

瑞银维持天工国际（00826）“买入”评级，目标价5.00港元，认为钢铁进口限制措施对其欧盟出口的潜在影响被过度放大。CBAM将于2027年实施，天工国际采用电弧炉（EAF）短流程生产、碳排放较低，且模具钢与高速钢综合平均售价达每吨3000至4000美元，碳成本占售价比例较小。瑞银预计CBAM短期影响有限，长期或带来行业整合机遇。