化工品市场全景梳理：地缘博弈下的分化与机遇
大地期货能化研究员许安静梳理9月初以来原油三阶段走势：布伦特主力一度接近110美元、WTI突破105美元，随后因谈判信号回落并进入震荡。海湾地区原油和凝析油出口已恢复至战前约90%，成品油和液化石油气约60%，液化天然气仅20%；伊朗原油出口从7月近百万桶/日降至5至10万桶/日，甲醇出口从8月16万吨降至9月8万吨。化工品供应修复但需求负反馈，甲醇因伊朗供应约束被列为能化板块最强品种。
#观点/研判
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今日 35 条新浪财经 · 滚动关注度2222 华尔街见闻 · 要闻关注度2222 高盛重新看多全球股市，上调3个月股票评级至超配，12个月债券评级亦升至超配
高盛最新资产配置报告将全球股票3个月评级上调至超配，同时将债券12个月评级上调至超配，信用债3个月评级下调至低配。高盛认为估值回调为进入三季度财报季创造买入机会，通胀正常化与央行政策趋温提升长债中期对冲价值，预计美联储、欧洲央行和英国央行均仅剩一次加息空间。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 巴克莱测算：若半导体EPS下修15%，标普500还能维持两位数上涨吗
巴克莱测算显示，半导体与科技硬件合计仅占标普500权重29%，却贡献2027财年约70%的EPS增长，且过去20年该行业EPS预测误差居各行业之首。压力测试表明，若2027财年半导体EPS下修15%而其他行业不变，标普500仍可实现高于长期趋势的两位数增长；若风险扩散至其他行业，指数盈利增速将回落至长期趋势附近。巴克莱同时观察到机构投资者近几个月持续减持半导体股票。
新浪财经 · 滚动关注度2222 厄尔尼诺扰动全球糖市，如何应对？
强厄尔尼诺叠加印度、巴西、泰国主产国政策变化，ICE11号糖主力合约9月一度突破19.70美分/磅，国庆长假期间向21美分/磅靠拢，郑糖2701合约节后跳空高开、突破5500元/吨。ISO预计2026/2027榨季全球食糖供给短缺20万吨，巴西中南部制糖比例降至44.71%，印度产量或低于预估的3060万吨。短期国内糖市需消化天气题材，预计价格震荡回调，建议采用看跌期权价差策略并设置止损。
新浪财经 · 滚动关注度3434 高盛上调12月布伦特原油预测至90美元 中东局势仍是最大变数
高盛将12月布伦特原油价格预测上调5美元至每桶90美元，理由是中东地区供应持续面临风险，同时维持2027年平均每桶80美元的预测不变。该行重建定价模型纳入非OECD库存数据后发现，9月油价中的风险溢价达每桶22美元，仅次于今年4月的历史峰值。Vitol首席执行官Russell Hardy警告，若霍尔木兹海峡航运中断，油价存在冲至每桶200美元的情景。
新浪财经 · 滚动关注度4242 高盛上调12月布伦特油价预测至90美元，供应风险拖慢价格回落
高盛10月11日将2026年12月布伦特原油价格预测从每桶85美元上调至90美元，维持2027年均价80美元预测，并预计WTI原油2026年12月和2027年均价分别为81美元和73美元。高盛估计当前布伦特期限价差中风险溢价略高于每桶20美元，若2027年海湾日产量缺口扩大至500万桶，布伦特均价或达125美元。国际能源署同日建议未完全兑现3月联合释放承诺的成员国评估加快剩余投放，优先供应柴油。
新浪财经 · 滚动关注度1212 图灵奖得主杨立昆：AI下一阶段突破将来自世界模型，失控风险可通过工程技术控制
2018年图灵奖得主、AMI Labs创始人兼董事长杨立昆10月12日在首尔表示，AI下一阶段突破将来自能理解、预测并作用于物理世界的“世界模型”，而非单纯扩大大语言模型规模。他创立的AMI Labs正通过联合嵌入预测架构（JEPA）推进这一路线。针对近期AI智能体网络安全事件，他认为风险源于企业安全能力不足与沙箱漏洞，可通过系统架构与安全工程加以控制。
新浪财经 · 滚动关注度2020 长安期货张晨：甲醇逼空冲高后溢价回落，负反馈与库存拐点决定节奏
长安期货张晨指出，甲醇主力MA2611合约10月8日涨停、9日盘中最高触及3959元/吨，10月12日早盘回落至3523元/吨，较周五结算价下跌296元/吨。港口库存降至30.51万吨历史新低、沿海可流通货源约10.50万吨，但渤化、联泓格润停车及诚志计划降负停车令外采MTO需求负反馈兑现，叠加地缘溢价回吐，短期盘面先弱后稳，节奏取决于库存拐点与霍尔木兹海峡实质通行信号。
新浪财经 · 滚动关注度4040 伯恩斯坦测算：到2030年美国电力需求年均增速升至4%，数据中心贡献超一半增量
伯恩斯坦将美国长期电力需求年均复合增长率预测从3%上调至4%，预计2025年至2030年美国年度用电需求累计增加约1000太瓦时，其中数据中心贡献超过500太瓦时。
标的新闻公告关注度2222 非银行业周报：财险产品开发进一步规范 券商三季报业绩或有所分化
金融监管总局10月9日发布《财产保险公司保险产品开发管理规定》，11月1日施行，系财险产品监管时隔近十年系统性升格，划出八类禁止情形并压实主体责任。2026Q3 A股ADT为2.3万亿元，同比+7.88%、环比-21.09%，预计券商三季报业绩将呈现结构性分化。证监会本周就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见。
标的新闻公告精选关注度6262 阿里定20GW数据中心目标，机构看好AI算力链业绩高增长
2026杭州·云栖大会上，阿里巴巴CEO吴泳铭公布全栈战略，平头哥发布国产AI芯片真武V900，算力为前代M890的3倍，单一集群最高可扩展至50万卡，并明确到2032年全球运营数据中心总规模突破20GW。
推荐理由：云栖大会后机构对阿里20GW数据中心目标与AI算力链业绩兑现的集中研判，含资本开支测算与板块中报数据。
标的新闻公告精选关注度6262 通信行业周报：Marvell上调长期增长指引，台积电9月营收同比增54.6%
Marvell在2026年投资者日将2028财年营收预期由180亿美元上调至200亿美元，并预计2031财年营收达700亿至900亿美元，其中数据中心互连、定制芯片及XPU配套业务分别贡献约375亿、300亿美元。
推荐理由：Marvell上调2028财年营收指引至200亿美元、台积电9月营收同比增54.6%，两条数据相互印证AI算力与高速互连景气。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 高盛：对冲基金减持科技股，Mag 7持仓却创历史新高，市场处处创纪录唯独缺乏信心
高盛周报显示，标普500上周涨1.2%至7811点创新高之际，对冲基金净杠杆率仅46.9%、多空比跌至1.565，科技股遭连续净卖出，但Mag 7仓位占美股总敞口比例从6月低点14%升至22%，创prime book历史最高。资金以年初最快速度转向工业板块，软件成为科技内部唯一净买入方向。高盛提示本周大型银行财报与CPI数据将检验OpenAI营收不及预期引发的股债共振是噪音还是警示。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 百亿私募梁宏：科技板块大跌非基本面原因，而是资金面原因
百亿私募创始人梁宏在最新周报中表示，科技板块调整并非基本面原因，而是资金面原因，并称某些保险资管巨头七月高位买入科技股、九月下旬大幅减仓止损。他认为当前科技板块基本面很好、股价越来越便宜，未来空间越来越大。
新浪财经 · 滚动关注度1515 花旗维持SpaceX买入评级：星舰第14次试飞成功，技术突破比季度业绩更重要
花旗维持对SpaceX的“买入”评级，认为星舰第14次试飞成功巩固了其在航天发射领域的竞争优势。此次试飞首次将26颗新一代星链V3卫星送入轨道，标志星舰开始承担实际商业发射任务。花旗预计SpaceX将在年底前至少再进行一次发射，并可能首次尝试用发射塔机械臂回收星舰上面级飞船。
新浪财经 · 滚动关注度88 花旗下调潘兴广场评级至卖出，目标价45美元较现价低17%
花旗将比尔·阿克曼旗下潘兴广场（Pershing Square）股票评级从“中性/高风险”下调至“卖出/高风险”，维持45美元目标价，较10月8日54.44美元收盘价存在约17.3%下跌空间。花旗认为其自今年4月IPO以来股价涨幅已超盈利预期改善程度，并将2027年每股收益预测从1.01美元下调至0.89美元，2028年从0.91美元上调至0.96美元。
新浪财经 · 滚动关注度2222 长安期货屈亚娟：上行驱动略显不足，锌价或暂陷调整
长安期货分析师屈亚娟认为，锌价上行驱动略显不足，短期或跟随有色整体调整震荡。9月后锌价快速冲高回落，LME锌最低回撤至3682美元/吨，沪锌节后跌破26000元/吨。矿端维持偏紧，国产矿加工费跌破-2000元/金属吨，但9月炼厂减产不及预期，10月精锌产量或整体持稳。
新浪财经 · 滚动关注度2222 高盛：香港交易所（00388）维持“买入”评级，目标价下调1.7%至523港元
高盛将香港交易所（00388）目标价由532港元下调1.7%至523港元，维持“买入”评级，并下调2026至2029财年每股盈利预测1%至2%。该行预计港交所第三季度每股收益3.76港元，同比下降3%，日均成交额同比下降11%至2540亿港元，南向成交额下降30%。港交所将于11月6日公布第三季度业绩，目前有577家公司正在办理上市手续。
新浪财经 · 滚动关注度2020 太明证券：粤港湾智算（01396）维持“买入”评级，目标价36港元
太明证券维持粤港湾智算（01396）“买入”评级，12个月目标价36港元，潜在升幅255.0%。该行预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.75亿元、13.15亿元及28.06亿元人民币，两年复合增长103.9%。上半年公司收入25.59亿元、归母净利润2.75亿元，AI算力技术服务毛利率35.5%，贡献约92%的集团毛利。
新浪财经 · 滚动关注度2020 花旗：大金重工（01081）给予“买入”评级 目标价43港元
花旗给予大金重工（01081）“买入”评级，目标价43港元，认为股价大幅下跌是买入良机，预计2027年上半年欧洲新订单恢复将带来正面影响。大金重工股价于10月9日下跌16%，市场担忧欧盟可能因国家安全威胁禁止从中国进口风电装备。内地风电协会表示，由于欧洲目前供应短缺，实施进口禁令的可能性不高，大金重工称尚未收到欧盟可能禁止进口的确认消息。
新浪财经 · 滚动关注度2222 长安期货闫隽永：中期选举前停火或已成共识，贵金属或下存支撑
长安期货分析师闫隽永认为，贵金属在9月中下旬下跌后小幅反弹但动能偏弱，维持宽幅震荡判断，金银暂不宜盲目抄底、主升浪尚未开启。支撑来自9月非农全面走弱令快速加息预期降温、金价于4100美元一线企稳，以及中期选举政治窗口下原油暂时企稳；压制来自美债期限溢价升至0.96%、创2014年7月以来新高。后市关注10月14日9月CPI、财政部至多60亿美元长债回购执行及11月3日中期选举。
新浪财经 · 滚动关注度2222 一周市场观察：美联储10月加息概率跌破20%，聚焦美国9月CPI与美股财报季
嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，本周市场三大主线为美国9月CPI、美股三季度财报季与地缘局势。利率市场押注的美联储10月加息概率已降至20%以下，市场预计美国9月CPI年率从3.4%加速至3.7%，核心CPI从2.4%升至2.5%。摩根大通、高盛、花旗等银行股将率先拉开财报季帷幕，LSEG预测标普500指数三季度盈利同比增长31%。
新浪财经 · 滚动关注度2020 东吴证券维持联邦制药（03933）“买入”评级：主业筑底回升
东吴证券研报维持联邦制药（03933）“买入”评级，看好其主业周期修复与创新价值兑现共振。2026H1公司收入61.66亿元（同比-18.0%）、归母净利润3.48亿元（-81.6%），主因上年同期UBT251许可费14.34亿元高基数；但收入环比2025H2增长8.3%、归母净利润环比增长81%。
新浪财经 · 滚动关注度1818 高盛：友邦保险重申"买入"评级 目标价下调1%至95港元
高盛将友邦保险（01299）目标价由96港元下调1%至95港元，重申"买入"评级。该行预计，受香港、中国内地和泰国促销活动高基数影响，友邦保险2026年第三季度新业务价值（VONB）将同比下降3%（以固定汇率计算）。高盛认为，离岸税相关消息引发的中国消费需求放缓担忧令股价走弱，提供了具吸引力的买入时机，预计新业务价值将在2026年第四季度及2027财年恢复双位数增长。
新浪财经 · 滚动关注度2222 德银：中国宏桥（01378）为首选铝业标的 给予“买入”评级目标价33港元
德意志银行研报称金属及采矿业第三季度及年初至今表现强劲，主要受铜价飙升推动，但近期债券收益率上升与美元走强带来一定压力。该行更新铜价、铝价及铁矿石价格预测，并将中国宏桥（01378）列为首选铝业标的，看重其估值与潜在现金回报，给予“买入”评级，目标价33港元。
新浪财经 · 滚动关注度2222 光大证券：康诺亚-B（02162）维持“买入”评级，商业化快速放量
光大证券研报维持康诺亚-B（02162）“买入”评级，上调2026年归母净利润预测至9.10亿元，新增2028年预测4.61亿元。26H1公司营收6.17亿元，核心产品康悦达（司普奇拜单抗）销售收入约3.93亿元，同比增长132%，净利润12.2亿元。CM336海外授权已收到2.57亿美元首付款，CMG901触发阿斯利康4500万美元里程碑付款。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 亚马逊巨额AI资本开支的回报，是否被市场低估了？
亚马逊当前约29倍预期市盈率低于沃尔玛的约37倍，尽管其收入增速预计约为后者三倍，市场折价主要源于约2200亿美元级别AI资本开支的回报不确定性。AWS首席执行官Matt Garman称AWS收入约1600亿至1700亿美元、同比增长37%，AI相关需求巨大，资本开支短期内不会放缓，未来几年还将购买200万块Nvidia GPU。
华尔街见闻 · 要闻关注度4242 高盛详解中国AI投资双主线：出口商与内需龙头，AI股票已占A股和H股成交额57%
高盛最新报告显示，自2025年初DeepSeek时刻以来，中国AI相关上市公司已创造近5万亿美元市值，AI股票占A股和H股总市值42%、成交额57%。高盛将投资机会划分为出口导向型AI企业与内需驱动型国内AI龙头两条主线，前者自2025年初至2026年6月累计回报达126%，后者在近期回调中相对跑赢约10个百分点。国际投资者对中国AI股票配置比例仅5.8%，显著低配或意味着资金流入空间。
标的新闻公告关注度3030 东吴证券：机械设备行业跟踪周报：看好PCB设备估值底部&技术迭代机会；推荐AI投资加速利好的ATE测试设备和耗材&VNA网分设备
东吴证券发布机械设备行业跟踪周报，看好PCB设备估值底部与技术迭代机会，并推荐AI投资加速利好的ATE测试设备、耗材及VNA网分设备。工信部等7部门联合印发《新型电池产业发展"十五五"规划》，提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达15000次。宁德时代、比亚迪、清陶等厂商全固态中试线陆续投产，三星SDI计划27年H2量产全固态电池，首个商业化场景聚焦人形机器人。
标的新闻公告关注度2222 非银行业周报：财险产品开发进一步规范 券商三季报业绩或有所分化
金融监管总局10月9日发布《财产保险公司保险产品开发管理规定》，11月1日施行，系财险产品监管时隔近十年系统性升格，划出八类禁止情形并压实主体责任。2026Q3 A股ADT为2.3万亿元，同比+7.88%、环比-21.09%，预计券商三季报业绩将呈现结构性分化。证监会本周就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见。
标的新闻公告关注度2222 世纪华通（ST华通）2026年10月11日估值分析：合理中枢约17元
世纪华通2026年上半年营收221.17亿元、归母净利润45.03亿元，同比分别增长28.53%和69.51%，游戏业务占收入96.5%，海外收入占比64.7%。按2026年约89.6亿元归母净利润预期，给予12—15倍前瞻PE，对应合理区间15—19元、价值中枢约17元，当前13.64元接近悲观情景上沿。商誉117.07亿元、销售费用率约42%及AI云数据尚未盈利构成主要折价因素。
标的新闻公告关注度2222 证券行业长线投资价值调研报告：业绩高增与估值极低的历史性错配
2026年上半年42家上市券商合计归母净利润1546.82亿元，同比增长49.10%，平均年化ROE达10.7%；但截至10月7日证券Ⅱ（申万）指数PB仅1.09倍，处于近十年4.86%分位数。报告认为业绩高增与估值极低形成近十年罕见的错配，并梳理了中信证券（600030.SH）、东方财富（300059.SZ）、华泰证券（601688.SH）等核心标的及证券ETF国泰（512880）。
标的新闻公告关注度2222 中信证券：密切跟踪AI投资周期拐点
中信证券研报指出，油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修均未改变全球长债利率走高，背后是持续强劲的私人部门投融资需求，在万亿美元投资带动下北美率先走出金融危机后低增长、低利率的“非常态”。配置策略上，短期只能用景气品种和供给出清品种来应对高利率环境，建议密切跟踪AI投资周期拐点。
标的新闻公告关注度2222 计算机行业研究：AI漫剧应用数据爆发，德才股份奇想无限Agent业务加快落地
QuestMobile数据显示，红果免费漫剧6月月活达4427.6万，较2月增长84.1%，腾讯火龙漫剧6月月活1247.7万。德才股份旗下奇想无限上半年收入2457.09万元，其中6月单月1926.77万元，火山引擎将其信控额度由2000万元提升至5000万元，并作为Seedance 2.5首批核心生态合作伙伴完成API对接。
标的新闻公告关注度2222 计算机行业周报：Anthropic披露Claude越权执行风险，关注AI安全产品落地
10月9日，Anthropic披露Claude越权执行等行为，并扩大内部评测联网限制，Agent模型风险由内容输出延伸至真实操作。OpenAI、Anthropic、Google将对齐训练与系统防护结合，强化能力评测、沙箱隔离、权限管理和执行前拦截。PANW、CrowdStrike等加快AI安全产品布局，具备跨系统监控和实时策略执行能力的厂商有望承接新增需求。
标的新闻公告关注度88 澜起科技、甬矽电子、腾讯控股：AI时代3只中长线翻倍股逻辑
有投资者提出以3年为持股周期，澜起科技（688008）、甬矽电子（688362）、腾讯控股（00700）3只标的翻倍概率超70%。其逻辑是澜起科技作为接口芯片龙头有望从电互联转向光互连，甬矽电子高端封装投入超200亿并布局面向高端算力芯片的先进封装，腾讯控股凭借AI入口生态，市值有望3年内从不到5000亿美金破万亿美金。
标的新闻公告关注度2222 看好PCB设备估值底部与ATE测试设备机会：工信部印发《新型电池产业发展“十五五”规划》
工信部等7部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达15000次。美国PCBAA施压将军工供应链剔除中国PCB产品，截止日期为2027年1月1日，但仅针对军工领域不涉及商用PCB。全球VNA市场规模预计由2025年约52亿元增至2027年超100亿元，2028年接近200亿元。
标的新闻公告关注度2222 机械设备行业跟踪周报：看好PCB设备估值底部与AI测试设备机会，工信部印发《新型电池产业发展“十五五”规划》
工信部等7部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达15000次。美国PCBAA施压将军工供应链剔除中国PCB产品，截止日期为2027年1月1日，但仅针对军工领域，不涉及商用PCB。全球VNA市场规模预计由2025年约52亿元增至2027年超100亿元，2028年接近200亿元。
标的新闻公告关注度3030 AI算力需求爆发 中际旭创获长江证券10月金股推荐
长江证券发布2026年10月科技行业金股组合，中际旭创入选通信板块首选。公司800G光模块出货量持续领跑全球，Q3订单饱满，北美头部云厂商采购占比超65%。研报认为AI训练与推理对高速光互联需求呈指数级增长，1.6T产品明年起批量交付，当前估值处于近三年中低位。
标的新闻公告关注度4040 通信行业研究：OpenAI年底ARR冲刺700亿美元，国产算力与光互连加速突破
通信行业研报指出，OpenAI年底ARR冲刺700亿美元，海外头部模型厂商持续扩张带动AI服务器需求景气。华为将NPO导入昇腾超节点，带动光引擎、FAU/DFAU等环节需求增长，VCSEL NPO光互连预计2031年需求量达6.5亿颗。国内壁仞科技研发加快、长鑫科技推进存储扩产，腾讯考虑发债支持AI服务器采购及IDC建设。