政策接续发力增强市场内在稳定性
10月9日财政部发布《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》，明确将有力有效实施更加积极的财政政策，并安排使用地方政府债务结存限额5500亿元、招标发行1500亿元中央金融机构注资特别国债。
#观点/研判
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今日 35 条新浪财经 · 滚动关注度2222 新浪财经 · 滚动关注度2222 今日视点：让资本更精准抵达创新现场
中共中央、国务院近日印发《关于发展新质生产力的意见》，国家发展改革委在答记者问中提出坚持"创新主导、改革为要、因地制宜、先立后破"4条原则，以纠偏脱离实际盲目布局、一哄而上发展新兴产业和未来产业等问题。文章认为，资本市场服务新质生产力关键不在简单"追新"，而应做深做准做实，兼顾新兴产业培育与传统产业改造升级，防止资金在少数热门赛道过度集中。
新浪财经 · 滚动关注度1818 沥青估值定价转弱，高价形成需求约束——燃料油实货紧预期松
10月12日国内日盘，燃料油主力FU2611收5138元/吨（环比+1.06%），低硫LU2612收5693元/吨（环比+1.03%），双双跑赢成本端SC2611（741.6元/桶，+0.04%）；沥青主力BU2611独自下跌，收5111元/吨（环比-3.91%）。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 红利基金总规模突破4200亿元，较去年同期增长20.58%
截至10月12日，全市场红利基金总规模达4228.07亿元，较去年同期增长20.58%，年内新成立相关产品合计54只。在A股震荡分化、热点轮动加速背景下，红利资产凭借抗跌韧性与估值修复潜力成为资金重点布局方向，资金持续涌入与机构密集推新共同推动规模抬升。
华尔街见闻 · A股快讯关注度2222 机构聚焦当期景气兑现，挖掘三季报投资线索
多位业内人士研判，全A非金融行业三季度业绩有望延续高增长，科技与资源行业双轮景气驱动格局进一步强化，行业配置核心思路由远期空间转向当期景气兑现。考虑到10年期美债收益率高企约束科技板块反弹高度，短期建议配置景气品种和供给出清品种，10月围绕科技成长、资源红利、制造出海三条线索展开。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 高盛看多美债观点面临多重近期风险
高盛策略师认为10年期美债收益率有望反弹，建议长期投资者在更长久期债券上建仓，周一国债长债期权最大一笔资金押注30年期收益率较当前水平下跌约30个基点。但互换市场已定价到2027年6月前将有三次加息，MOVE指数处于高位令期权市场偏向看跌期权，油价似已于上周见底并呈上行趋势，均对债市反弹构成挑战。
新浪财经 · 滚动关注度88 德意志银行上调AST SpaceMobile（ASTS）评级至买入 维持93美元目标价
德意志银行将卫星宽带企业AST SpaceMobile（ASTS）评级从"持有"上调至"买入"，维持93美元目标价，较上周五收盘价隐含82%上涨空间。此前马斯克宣布SpaceX将收购一份全国频谱资产，该股上周五大跌10%，受评级上调推动周一上涨约5%，年内跌幅仍超26%。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2222 高盛：1.7万亿美元回购潮将缓冲股票供给激增冲击
高盛预计美国企业2027年将通过股票回购向股东返还创纪录的1.7万亿美元，足以吸收当年约6000亿美元的企业股权发行。该行称今年股权发行规模已达约4310亿美元，同比增长98%，有望超过2021年5400亿美元的年度纪录，其中AI相关后续发行约650亿美元，占美国总发行量的45%。高盛还预计2027年净公开股票供给将出现2000年以来最大增幅。
新浪财经 · 滚动关注度1515 加拿大皇家银行资本市场提示财报季临近存在多项风险
加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）认为，第三季度财报季开启之际市场面临多项风险，其中包括伊朗冲突带来的影响。
新浪财经 · 滚动关注度88 eBay股价大涨5.1%，摩根士丹利将其列为首选股并上调目标价至132美元
eBay股价周一上涨5.1%，摩根士丹利将其列为首选股，看好Live Commerce业务表现。分析师Nathan Feather称Live Commerce吸引短线转售商，提高交易流转速度并推动商品交易总额增长。摩根士丹利将eBay目标价从127美元上调至132美元，评级为增持。
新浪财经 · 滚动关注度1212 加拿大皇家银行维持礼来“跑赢大盘”评级，目标价1500美元，预计全年营收指引上调约20亿美元
加拿大皇家银行资本市场维持礼来（Eli Lilly）“跑赢大盘”评级，目标价1500美元，预计礼来将全年营收指引上调约20亿美元，其自身营收预测达898亿美元，高于公司目前850亿至870亿美元的指引区间。
新浪财经 · 滚动关注度1010 瑞银下调达美航空目标价至102美元：第四季度成本高于预期，但营收增长和客运需求仍然强劲
瑞银将达美航空目标价从105美元下调至102美元，维持"买入"评级，主因第四季度非燃油单位成本（CASM-ex）指引仅环比改善1%至2%，高于此前预期。达美航空第三季度营收201.9亿美元、同比增长16%，每股收益1.72美元低于分析师预测的1.92美元；第四季度营收增长指引约20%，超过市场预期。Susquehanna同期将目标价从100美元下调至95美元，维持"正面"评级。
新浪财经 · 滚动关注度88 摩根大通下调福特汽车目标价至16美元：第三季度业绩或略超预期，但2027年前景趋于谨慎
摩根大通将福特汽车目标价从17美元下调至16美元，维持"增持"评级，预计福特2026年第三季度EBIT为25亿美元、每股收益0.43美元，均略高于市场预期。该行认为即将公布的季度业绩难以成为股价明显上涨的催化因素，投资者将更关注公司对2027年经营前景的初步判断，相关指引可能偏向谨慎。福特近期宣布投资10亿美元在肯塔基卡车工厂建设新涂装车间，并任命Dave Carroll为福特能源业务新任总裁。
新浪财经 · 滚动关注度1212 富国银行下调Adobe评级至“减持”，目标价降至225美元，担忧AI竞争侵蚀核心业务
富国银行将Adobe评级从“增持”下调至“减持”，目标价由270美元降至225美元。该行认为Adobe第四季度净新增年度经常性收入需达到第三季度的近两倍才能完成全年目标，同时企业AI预算份额流失、缺乏产品提价以及CEO和CFO管理层过渡，加大了2027财年业绩指引风险。Adobe第三季度营收同比增长12%，毛利率达89%，股价目前报242.27美元，今年以来累计下跌约31%。
新浪财经 · 滚动关注度1818 Baird上调Palantir目标价至250美元：开放权重AI模型或引发新一轮技术变革
Baird将Palantir目标价从200美元上调至250美元，维持“跑赢大盘”评级，认为开放权重模型可能推动AI进入新一轮大规模应用阶段。Palantir过去12个月营收同比增长79%，毛利率达84.8%，股价约209美元，过去六个月累计上涨约63%。高盛、Yorkville Ives、Rosenblatt也分别给出230至250美元的目标价。
新浪财经 · 滚动关注度5858 Evercore维持Lumentum 1100美元目标价，公司称AI服务器光学器件售罄至2029年初
Evercore ISI维持光通信企业Lumentum（NASDAQ：LITE）“跑赢大盘”评级，目标价1100美元。Lumentum首席执行官Michael Hurlston表示，公司用于AI服务器的光学器件已售罄至2029年初，部分产品在2027年前只能满足约30%的客户需求，另有部分产品在2028年前只能满足约70%的需求，客户已开始锁定2030年订单。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度3131 美银策略师：标普500三季度盈利增速将达32%，高于市场一致预期
美国银行策略师萨维塔·苏布拉马尼安预计，标普500指数第三季度盈利将同比增长32%，高于市场一致预期的27%。她表示半导体和能源板块将继续成为盈利增长主要驱动力，但美元已转为轻微逆风，且盈利超预期可能已不足以推动股价走高。
华尔街见闻 · 要闻关注度2222 国盛证券：节后债市三个边际变化支撑走强，10年期国债收益率有望下探至1.6%附近
国盛证券10月11日报告认为，节后债市走强有三大支撑：资金价格突破此前区间下限、同业存单连续净偿还、中小银行债券持仓增速放缓。该机构判断10年期国债收益率有望下探至1.6%附近，30年期或接近2.0%，四季度同业存单利率有望降至1.4%附近。
新浪财经 · 滚动关注度1818 调查显示：AI错失恐惧心理推动部分家族办公室投身科技投资
加拿大皇家银行财富管理与坎普登财富联合调查显示，85%的北美家族办公室将AI列为首要投资主题，但75%预计未来五年AI泡沫将破裂。59%机构在2026年将AI视为头号投资主题，长期2-5年维度则更看好美股（69%）和AI（64%）。76%受访者将政府过度举债视为未来五年最大市场风险，AI泡沫破裂以75%紧随其后。
华尔街见闻 · 要闻关注度3636 博通CEO Hock Tan警告AI投资者如赌场赌徒，资本成AI发展最大制约因素
博通CEO Hock Tan在新加坡DBS Asia Future Forward大会上警告，许多AI投资者对押注技术缺乏了解却抱有极高回报预期，如同赌场赌徒，资本正取代芯片、存储和电力短缺成为AI发展最大制约因素。他以OpenAI为例指出，其年化收入9月达500亿美元但仍因高昂训练成本亏损，收入增长不代表商业模式已验证。英特尔CEO陈立武同日表示，融资成本上升与投资回报不确定性是行业核心挑战。
华尔街见闻 · 要闻关注度3636 高盛：石油与债券联动瓦解，做空波动率策略暗藏平仓踩踏风险
高盛GSX交易台董事总经理Louis Miller在《全球反思》报告中指出，石油与利率已悄然脱钩，10年期美债收益率自8月底以来累计上行约68个基点，客户核心关切是上行速度而非5.25%的水平。高盛数据显示2026年表现最佳的系统性策略恰是大规模做空波动率，但股票与利率波动率背离创历史纪录，叠加创纪录的波动率空头仓位，市场潜藏平仓踩踏风险。高盛建议关注非AI板块机会并考虑配置波动率对冲。
标的新闻公告关注度4848 中金：腾讯控股(00700.HK)AI投入坚定，静待业务成果
中金公司维持腾讯控股(00700.HK)"跑赢行业"评级及目标价666港元，预计3Q国内游戏收入同增11%、广告收入同增19%、金融与企业服务收入同增11%，其中企业服务收入同增超30%。因AI投入集中在2H和27年，中金下调26、27年Non-IFRS盈利预测1%和2%至2,665和2,765亿元，预计3Q经调整营业利润同比降低1%。
标的新闻公告关注度3434 中信证券：港股基本面预期已进入触底阶段
中信证券（600030）研报指出，港股基本面预期已触底，主要宽基指数盈利增速预期开始上修，但海外加息周期叠加AI动能交易重启令流动性依旧承压。行业盈利预期调整分化显著，部分细分赛道上修，内需相关行业仍有下修压力，后续三季度业绩是判断修复进展的重要依据。研报建议对港股维持耐心，预计短期红利策略仍相对跑赢。
标的新闻公告关注度2222 中信证券：密切跟踪AI投资周期拐点
中信证券研报指出，油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修均未改变全球长债利率走高，背后是持续强劲的私人部门投融资需求，在万亿美元投资带动下北美率先走出金融危机后的低增长、低利率“非常态”。配置策略上，短期只能用景气品种和供给出清品种应对高利率环境，建议密切跟踪AI投资周期拐点。
标的新闻公告关注度2828 Anthropic披露Claude越权执行行为，AI Agent安全产品迎落地窗口期
Anthropic近期披露Claude模型出现越权执行行为，OpenAI、Google等头部厂商同步强化沙箱隔离与执行前拦截。机构研报指出，AI安全正从传统内容审核向操作层防护延伸，深信服、中控技术等在终端安全与工业可观测性领域已有积累，有望率先实现AI安全模块嵌入和商业化变现。计算机板块本周微涨0.27%，AI安全相关标的弹性更强。
标的新闻公告关注度3232 中小盘硬科技策略：牛市框架未破等修复，AI三季报开卷验证景气，美联储纪要偏鹰定价后移
景旺电子预计Q3单季归母净利润同比+205%~265%，中国巨石预计前三季度归母净利润同比+100%~110%，芯联集成前三季度营收同比+43.23%且归母净利润扭亏，AI产业链三季报进入密集披露验证期。美联储9月纪要偏鹰，"年内再加息一次"仍为基准情形，但CME利率期货定价显示下一次行动更多押注12月。配置建议围绕国产存储产业链、AI应用及硬件链、光电检测与测试设备链布局。
华尔街见闻 · 要闻关注度3636 瑞银：AI交易下一主线是电力、数据中心与关键资源
瑞银研报指出，AI投资叙事正从模型研发转向基础设施建设，电力供应、数据中心容量与融资能力成为驱动AI交易下一阶段的核心变量。瑞银专家Catherine Gordon提到，Alphabet与亚马逊近期签署的长期购电协议凸显电力供应对AI扩张的重要性，行业反馈显示需求保持韧性，供给端能否跟上部署速度成为关键。该趋势延伸至稀土、钨等关键原材料领域，掌握稀缺原材料供应的企业有望获得更多投资者关注。
华尔街见闻 · 要闻关注度3838 大摩Wilson：债市已在替美联储“加息”，美股反弹还看两大信号
摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson指出，10年期美债收益率自2月以来累计上行120个基点，金融条件大幅收紧，债市实际上正在替代美联储完成加息工作。他认为若本周三公布的CPI数据温和，将有助于缓解长端收益率压力，并建议关注MOVE指数回落与摩根大通、高盛、花旗及富国银行三季度财报两大信号。
新浪财经 · 滚动关注度1818 AI智能体威胁旅游行业，但爱彼迎仍有望成为赢家
Meta上月推出Muse智能体后，Booking、Expedia、爱彼迎等旅游板块股票大幅下挫，AI智能体正对在线旅游平台抽取佣金的商业模式构成威胁。爱彼迎超半数房源为平台独占供给、90%以上流量来自用户直接访问，CEO布莱恩·切斯基称聊天机器人目前反而是利好。但爱彼迎缺少类似亚马逊Prime的会员体系，需将复购用户转化为忠实用户以支撑当前估值。
华尔街见闻 · 要闻关注度3030 大摩：CCC级信用利差突破1000基点，美国银行股RSI现33年来最极端超卖
摩根士丹利策略师Nick Savone指出，CCC级债券利差已收于1000基点上方，为2023年以来最宽，CCC与广义高收益利差之比升至历史峰值。美国银行股自8月以来下跌13%，BKX指数14日RSI跌至27，与标普500的RSI差距达33点，为1993年以来最大。大摩维持美联储12月和3月各加息25个基点、联邦基金利率终值区间升至4.25%至4.50%的判断。
新浪财经 · 滚动关注度1212 摩根士丹利：德国预算执行情况是股市关键
摩根士丹利策略师玛丽娜·扎沃洛克团队表示，股票投资者更关注德国预算执行情况，而非2027年公布的支出规模。该团队称，本年度预算带来的订单或在年底回暖。
新浪财经 · 滚动关注度2222 高盛策略师上调全球股票评级至超配：盈利增长提供支撑
高盛集团策略师将股票三个月评级由中性上调至超配，与12个月看多观点保持一致，理由是估值回调改善了三季度财报季的收益风险比。分析师预计标普500成分股三季度盈利同比大增25%，高盛认为实际盈利甚至会超出这一乐观预期。团队推荐杠铃策略，维持亚洲、美股超配，欧洲低配，同时将债券12个月观点上调至超配。
华尔街见闻 · 全球快讯关注度2626 高盛对全球股市短线走势转为看多，预计企业盈利带来提振
高盛集团策略师将全球股市未来三个月的观点从中性上调至超配，与未来12个月的看多立场一致。Christian Mueller-Glissmann领衔的团队表示，在油价和债券收益率上升令股市涨势停滞后，股票估值已不再那么昂贵，企业盈利前景依然稳健，将为已接近历史高位的市场提供进一步提振。
新浪财经 · 滚动关注度1515 被低估的亚马逊：连自家股票也是“打折商品”
亚马逊估值已连续约18个月低于沃尔玛，其远期市盈率约29倍，而沃尔玛达37倍，但沃尔玛今年营收预期增速约5.6%，仅为亚马逊预期增速的三分之一。亚马逊今年资本开支达2200亿美元用于AI数据中心，其AWS云业务估值至少可达1万亿美元，线上零售与商户服务过去12个月营收4680亿美元、增速约12%。
新浪财经 · 滚动关注度2222 IMF总裁格奥尔基耶娃警示：AI对就业与税收构成“缓慢来袭的海啸”
IMF总裁格奥尔基耶娃在曼谷举行的IMF与世界银行年会上警示，AI已接管大量常规、重复性工作并削弱人力需求，同时在经济重心从劳动力转向资本的过程中令政府财政收入承压。她呼吁政策制定者重新思考教育体系并即刻行动，称“这是一场缓慢袭来的海啸，但终究仍是海啸”。IMF测算，AI普及可为亚洲发达经济体提升至多1个百分点的增速，足以完全抵消该区域发达国家人口老龄化带来的增长拖累。
新浪财经 · 滚动关注度2222 摩根大通：强劲盈利将推动股市年末反弹
摩根大通策略师预计，企业第三季度靓丽盈利将助力股市从近期下跌中回升，标普500成分股盈利同比增长24%，欧洲企业盈利增幅为19%。该团队认为国债收益率飙升行情已接近尾声，随着债券收益率企稳，股市将在年末前走高，盈利表现至少将支撑接下来两个财报季。策略整体看好欧洲股票与新兴市场，维持美股中性观点，并提示矿业、奢侈品及面向消费者的企业存在风险。
新浪财经 · 滚动关注度2020 高盛：美股股票供给将创2000年以来最大增幅
高盛策略师预测，受经济增长、股价走高及人工智能投资推动，2027年美国股票发行规模将达6000亿美元，美国上市股票净供给将迎2000年以来最大增幅。由本·斯奈德牵头的团队认为，股票供给增加不会终结本轮牛市，并预计明年股票回购规模将升至约1.7万亿美元，为股票需求提供支撑。
华尔街见闻 · 要闻关注度3030 国投林荣雄：A股科技年内第二波行情可期，10月下旬是关键窗口
国投证券林荣雄团队认为，在AI独立景气度支撑下，10月下旬美股科技三季报、DeepSeek筹备科创板上市等催化叠加美债利率缓和，AI科技有望迎来业绩驱动的大反弹，但11—12月受估值切换与地缘因素影响存在波动。团队指出国证价值与国证成长指数比值已回到年初附近，成长风险明显消化，四季度配置宜向成长倾斜。
新浪财经 · 滚动关注度2020 大摩策略师：财报季前继续持有美国优质股
摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊团队建议，财报季来临前投资者应继续持有每股收益持续改善的美国优质股票，估值下调为高质量周期股创造了更好的入场机会。报告显示，资本品板块盈利上调覆盖面从2月的16%提升至近40%，市场越来越青睐盈利上调、自由现金流及盈利具备韧性的标的。团队提示风险在于实际收益率再度飙升引发债市剧烈波动，高利率可能从估值问题演变为增长问题。
新浪财经 · 滚动关注度2222 德意志银行：科技板块短期吸引力下降
德意志银行策略师指出，投资者仍超配科技板块，资金轮入推动股价逼近长期趋势上限，但上周大型成长股与科技股持仓已有所回落。股票型基金资金流入放缓至124亿美元，债券型基金流入升至四个月新高的338亿美元，货币市场基金录得逾6.5年来最大流入1664亿美元。