中国神华（601088）估值分析：煤电运化一体化与千亿资产注入
中国神华（601088）拟以约1335.98亿元对价收购控股股东国家能源集团旗下煤炭、坑口煤电、煤化工等资产，标的2024年合计扣非归母净利润约105.7亿元。开源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为519.9/545.5/560.2亿元，对应EPS为2.62/2.75/2.82元。2025年公司归母净利润528.5亿元，同比下滑5.3%，仍维持高分红并推出中期分红。
#中国神华
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新浪财经 · 滚动关注度2020 连续高股息+高ROE稳健增长股23股上榜：农业银行、建设银行、中国神华等在列
证券时报·数据宝筛选出连续3年股息率超3%、2023至2025年扣非加权ROE均超10%且机构预测2026至2028年净利正增长的23只个股，农业银行、建设银行、招商银行、中国神华、长江电力等入选。上榜个股年内平均涨幅8.86%，16只跑赢上证指数；建设银行二季度获中国人寿新进前十大，期末持股市值超52亿元。
标的新闻公告精选关注度7272 中国神华发布2026年半年报 上半年归母净利润287.15亿元、中期拟派息212.56亿元
中国神华发布2026年半年度报告，实现归母净利润287.15亿元，同比+4.1%（重述后），扣非归母净利润268.95亿元，同比+10.6%。公司计划派发中期股息每股0.98元，合计212.56亿元，占上半年归母净利润74%；上半年商品煤产量2.5亿吨、煤炭平均售价441元/吨同比+4.5%，自产煤单位生产成本155.0元/吨同比-4.1%。
推荐理由：原文给出中国神华上半年归母净利润287.15亿元与中期每股0.98元派息，煤炭分部量稳价升本降带动盈利改善。
标的新闻公告精选关注度7171 中国神华上半年归母净利润287.15亿元，计划中期每股派息0.98元
中国神华2026年半年度报告显示，上半年实现归母净利润287.15亿元，同比增长4.1%（重述后），扣非归母净利润268.95亿元，同比增长10.6%。公司计划派发中期股息每股0.98元（含税），合计212.56亿元，占上半年归母净利润74%。上半年商品煤产量2.5亿吨、煤炭销售量3.0亿吨，煤炭平均销售价格441元/吨同比上涨4.5%，自产煤单位生产成本155.0元/吨同比下降4.1%。
推荐理由：原文披露上半年归母净利润287.15亿元、中期分红212.56亿元，可作为煤炭龙头业绩与股息的跟踪口径。
标的新闻公告关注度5454 中国神华获五家券商维持买入评级，2026年归母净利润预测588亿至693亿元
开源证券、申万宏源、华福证券、东方证券、长城证券五家券商在近期研报中对中国神华均维持买入评级，2026年归母净利润预测区间为588亿至693亿元，对应EPS为2.71至3.20元。多家券商提到资产注入并表扩充煤炭、电力及煤化工业务规模，东方证券基于DDM将目标价调整为53.28元，长城证券为首次覆盖并给予买入评级。