Meta三季报前瞻：营收或超预期，2027年开支才是分歧点

美银证券预计Meta三季度营收约638亿美元，略高于市场预期的633亿美元，维持买入评级及810美元目标价。因100亿美元州检察长和解计提，三季度GAAP营业利润预计降至115亿美元、EPS降至3.79美元，均远低于市场共识。真正分歧在2027年资本开支与AI货币化能否平衡，若管理层暗示开支进一步抬升或变现延迟，股价承压风险不可忽视。